东北化工：液冷硅基冷却液专家小范围交流纪要

液冷技术中冷却液主要分为水性、油性和硅基三种。水性冷却液仅适用于冷板式液冷，油性冷却液兼具冷板式与静默式适用性，包括矿物/合成油（成本低但低温性能、吸水性有短板）、氟化液（性能优但环保性存疑且成本高）和硅基冷却液（综合性能均衡、环保性佳，近年因氟化液配方禁令成为热点）。当前国内液冷仍以冷板式为主，静默式处于示范阶段。

国内硅基冷却液厂商中，新安具备有机硅全产业链优势，杭州项目为商用示范项目，算力已消纳；润和基础原料需外购，成本略高，二者均为国内主要玩家。目前国内液冷仍以冷板式为主，静默式处于示范阶段，业内判断2027-2028年或迎爆发期，三种介质路线均有可行性。

报告分析了液冷介质分类及特性、国内产业化情况、技术路线判断等内容。其中，液冷介质分类包括水性、油性和硅基，油性介质中矿物/合成油、氟化液和硅基冷却液各有优劣；国内产业化方面，新安和润和是主要玩家；技术路线判断显示，单向静默式液冷可由多种油性介质实现，双向静默式仅氟化液可行，三种介质路线均有可行性。

当前液冷市场以冷板式为主，静默式处于示范阶段。AI算力提升带动服务器功率密度提高，风冷瓶颈凸显，液冷成为下一代数据中心核心方向。硅基冷却液因氟化液配方禁令成为热点，新安、润和等厂商在推进产业化。业内判断2027-2028年液冷市场或迎爆发期，三种介质路线均有可行性。

报告提示的风险包括：国内静默式液冷尚处示范阶段，大规模应用仍待验证；不同厂商硅基冷却液存在配方、性能差异，竞争格局待明朗。此外，后续需关注硅基冷却液的产业化落地情况及成本下降空间，以及静默式液冷政策支持力度及行业标准建立进展。