长江电新 逸飞激光2026年半年报业绩点评 摘帽 订单创新高 业绩拐点已现

逸飞激光2026年半年报显示营收6.75亿增长56.18%，但归母净利由盈转亏至-1577万，扣非净利-2184万。毛利率19.78%。Q2营收5.32亿增长171.5%，归母净利及扣非转正。经营性现金流净额大幅改善至2.98亿。公司业绩呈现明显拐点，但研发投入及资产减值影响利润。

26H1合同负债达8.91亿增长63.43%，销售商品收到现金8.17亿增长160.4%。公司手订单25-30亿元，Q2交付带动营收扩张。新签订单16-17亿元。回款显著改善，但应收账款及存货减值计提3922万影响利润。研发投入7039万费用化压制利润。

公司8月13日正式摘帽，圆柱全极耳装备（18-60系）批量交付，海外订单翻倍覆盖多国。新业务进展丰富：钙钛矿激光加工系统交付头部客户；超级电容获江海储能战略合作及复购；固态电池设备批量交付；钠电规模化供货；半导体AMHS国产替代多系列；BBU/AI数据中心设备交付。

报告显示公司护城河深厚，未来商品加速验收+规模效应或推升净利率。超容/固态/钙钛矿技术三重共振，推动公司从锂电设备厂商升级为新能源+半导体激光装备平台。行业趋势向好，公司技术布局多元，有望受益于新能源及半导体激光设备需求增长。

报告提示研发投入7039万费用化及资产减值计提3922万影响利润。应收账款及存货减值风险需关注。新业务拓展存在不确定性，技术迭代快速可能带来竞争压力。海外市场拓展需应对国际环境变化。公司虽摘帽但历史经营性现金流波动较大，需持续关注其稳定性。