软实力崛起奔赴AI应用下半场20260818 导读

这份研报主要分析了AI应用下半场的软件投资机遇，重点关注创业板软件ETF，阐述了其在AI产业链中的重要性。报告指出中小市值公司占比高，行业聚焦应用软件和IT服务，历史表现突出。AI应用在游戏、影视、医疗等领域展现效率提升和成本节约。投资策略强调分散投资与定投，基本面分析显示样本股营收稳健增长，毛利率35%-40%，净利率快速增长，估值合理。国产大模型进展显著，Km k3参数达2.8万亿，中国AI技术达到国际水平。AI产业链中，软件在应用层商业化扮演核心角色。

AI应用下半场的赛道发展趋势显示软件行业正经历转型，国产软件逐步替代传统软件。大模型和智能体提升效率并激发付费意愿，推动软件公司估值向商业化迈进。游戏、影视、医疗等领域成为AI应用重点，展现AI带来的效率提升和成本节约。AI全栈生态中，软件在应用层商业化扮演核心角色，软件服务成为AI公司估值变现的关键。AI技术推动软件行业转型，未来增长空间广阔。

研报重点分析了创业板软件ETF的定位和特点，包括专注捕捉AI应用下半场的软件赛道，投资创业板上市软件公司。报告详细介绍了指数特点，如中小市值公司占比高，行业聚焦应用软件和IT服务，历史表现突出。此外，报告还分析了AI应用细分市场，如游戏、影视、医疗等领域的AI布局和效率提升。投资策略方面，强调分散投资与定投的重要性。基本面分析显示样本股营收稳健增长，毛利率和净利率表现良好，估值合理。国产大模型进展显著，中国AI技术达到国际水平。

当前AI应用市场的现状判断显示，投资者关注点从算力基础设施转向估值合理、基本面稳健的软件板块。软件板块底部轮廓已显，未来增长空间广阔。AI技术推动软件行业转型，国产软件逐步替代传统软件，大模型和智能体提升效率并激发付费意愿。AI全栈生态中，软件在应用层商业化扮演核心角色，软件服务成为AI公司估值变现的关键。AI应用在游戏、影视、医疗等领域展现效率提升和成本节约，市场规模持续扩大。

研报在分析AI应用下半场软件投资机遇的同时，也提示了相关风险。首先，AI技术发展迅速，市场变化快，可能存在技术路线不确定性。其次，软件行业竞争激烈，新进入者众多，市场格局可能发生变化。此外，AI应用落地过程中可能面临政策法规、数据安全等合规风险。投资者在布局软件板块时需关注这些风险因素，结合自身风险承受能力进行投资决策。