曙光数创股票激励计划发布 国产算力与英伟达海

曙光数创发布的2026股权激励计划草案拟向激励对象授予480.90万股权益，约占公司总股本的2.40%。其中首次授予440.10万股，涉及约77人，授予价格为每股39.56元。激励目标设定为2026至2028年营收增长不低于35%/60%/90%，或净利润增长不低于20%/40%/60%

公司温控设备出货量连续四年蝉联国内算力中心液冷市场榜首，市占率超50%，是国内唯一实现浸没相变液冷大规模商业化部署的企业。其新一代相变浸没液冷整机柜C8000 V3.0散热能力超200W/cm²，最高支持单机柜900kW功率。公司还能为B200、H200、昇腾、海光等主流芯片提供定制化冷板液冷方案，并已中标字节液冷订单第一份额

公司业务聚焦国内AIDC建设与海外项目双轮驱动。国内方面，受益于头部互联网企业资本开支加大，公司预计将获得字节液冷订单。海外方面，已在东南亚落地多个200MW级液冷项目，并间接进入英伟达GB300/Rubin产业链供应CDU产品。此外，公司是国内数据中心液冷领域的绝对龙头，浸没相变液冷技术商业化领先

国内AIDC建设自2025年以来高速增长，头部企业资本开支显著加大。液冷技术作为解决算力中心散热问题的关键方案，正从风冷向液冷过渡。曙光数创作为国内液冷龙头企业，其浸没相变液冷技术已实现大规模商业化，市场占有率持续提升，未来有望受益于行业整体升级趋势

报告显示公司业务高度依赖头部客户订单，若主要客户资本开支或需求发生变化，可能影响公司业绩。同时，液冷技术迭代迅速，若公司未能持续保持技术领先，可能面临市场竞争加剧风险。此外，海外项目拓展初期可能面临政策、汇率等不确定性因素