国投机械 天准科技03CPO设备进展超预期

光纤端面检测设备收到工业富联小批量订单，订单量级超预期，首批次订单超2亿，预计26年底或27年初加单，该客户该款设备总订单预计量级10亿+，盈利性突出。光模块检测设备离线转在线，当前影像仪在光模块头部10家中6-7家已经供货，25年影像仪总计订单过亿，26年预计订单翻倍以上。明场设备获复购订单，40nm明场设备获复购，28nm此前已送样首台，存储客户在持续验证中。3C业务稳步增长，PCB、机器人业务快速放量，PCB上半年景气度高，LDI设备上半年接单超25年全年，机器人大脑、无人物流车业务订单均有望起量。

CPO设备行业发展趋势向好，光模块检测设备从离线向在线转变加速，头部厂商供货稳定，市场渗透率提升明显。随着光模块速率提升和智能化需求增加，对高精度检测设备的需求持续增长。明场设备在存储领域应用拓展，客户复购和首台送样显示产品竞争力强。3C、PCB、机器人等细分赛道订单放量，行业整体保持高景气度，技术迭代和客户验证推动产品渗透。

研报重点分析了CPO设备进展，包括光纤端面检测设备获工业富联超预期订单、光模块检测设备离线转在线进展、明场设备获复购订单等关键事件。同时关注了公司3C业务稳步增长，PCB业务景气度高，LDI设备接单强劲，机器人业务快速放量等多元化业务表现。报告展现了公司在多个赛道的业务拓展和技术验证成果，以及客户订单的持续确认。

当前CPO设备市场呈现高景气度，光模块检测设备在线化趋势明显，头部厂商如国投机械天准科技已获得多个头部客户稳定供货。25年光模块检测设备总订单预计过亿，26年有望翻倍。明场设备在存储领域需求持续释放，客户复购和首台送样显示市场认可度高。3C、PCB、机器人等应用领域订单加速放量，公司多元化业务布局成效显著，市场竞争格局稳定。

研报提示需关注CPO设备市场竞争加剧风险，随着行业快速发展，新进入者可能增加市场竞争压力。技术迭代风险需持续关注，光模块速率提升和智能化需求变化可能影响产品需求。客户订单波动风险，部分客户订单可能存在不确定性。此外，宏观经济环境变化可能影响下游客户投资决策，需持续跟踪行业动态和客户需求变化。