算力扩容进入系统级交付阶段

本报告指出算力扩容进入系统级交付阶段，采购模式从单台服务器转向整座工厂打包交付，包含GPU、CPU、网络及基础设施软件。英伟达与OpenAI合作模式为行业标杆，初期部署4.25GW，目标2030年前约6000亿美元。国产厂商如昇腾/海光/寒武纪路径同构，需加速布局。

行业正从“卡的供给”转向“系统级交付”，价值量分配规则重写。英伟达与OpenAI的AI工厂合作模式显示，大型集群打包交付成为主流，国产厂商需加速万卡集群布局以跟上趋势。

报告重点分析算力扩容的系统级交付模式转变，对比英伟达与国产厂商（昇腾/海光/寒武纪）路径差异，并指出26Q3/Q4国产算力收入利润集中确认的业绩拐点，强调国产厂商需加速布局。

当前市场进入系统级交付新阶段，采购标的从单台服务器升级为整座工厂。英伟达与OpenAI合作初期部署4.25GW，国产厂商如昇腾/海光/寒武纪等厂商的万卡集群路径与英伟达模式相似，但需加速追赶。

报告未明确提示具体风险，但指出国产厂商需加速布局以应对系统级交付新阶段，需关注技术迭代速度及供应链稳定性，以及与英伟达等国际巨头的竞争压力。