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超节点密集发布，国产算力进入系统级验证阶段

文化传媒 2026-07-27 张良卫东吴证券 Joker Chan

国产超节点进入系统级验证阶段：2026年Q2以来，联想、浪潮、华为等厂商密集发布超节点方案，中科曙光建成全国产卡十万卡AI超级群。中国移动集采6208张AI加速卡，华为昇腾384超节点累计部署超750套，标志着国产算力从单机柜产品向超大规模集群延伸，形成产品供给、公开采购、规模部署和云服务输出的完整链条。行业关注重点转向稳定交付、持续运行和降低单位Token成本。
中外超节点方案差异：海外市场，英伟达通过CUDA生态和NVLink/Blackwell平台构建垂直整合体系，单柜集成72颗Blackwell Ultra GPU，NVLink带宽达130TB/s；AMD Helios选择开放路线，通过OCP等标准连接72颗MI455X GPU，强调生态兼容。国内厂商则围绕自主生态和系统集成能力竞争，华为、阿里云依托自研芯片和云服务形成端到端方案，中兴、联想、浪潮等聚焦多元GPU适配和行业场景落地。
超节点加速落地原因：MoE模型专家并行增加GPU间数据交换压力，长上下文和高并发推高KV Cache容量，传统Scale-out网络扩展在大型集群中面临跨节点通信延迟和网络拥塞瓶颈。超节点通过高带宽、低时延互联整合加速卡为统一计算域，减少数据搬运和通信等待，提高GPU利用率。
互联网大厂超节点布局：阿里云磐久AL128单柜集成128颗真武M890，百度天池超节点以32张昆仑芯XPU实现一层全互连，火山引擎上线102.4T自研交换机。大厂布局超节点旨在扩充算力供给，提高自研芯片和集群利用率，降低模型训练及推理成本，并将内部能力转化为算力租赁、模型调用和企业AI服务收入。
投资建议：建议关注具备超节点产品研发、系统集成及规模交付能力的整机平台，以及国产算力芯片、高速交换芯片、高速连接器与液冷散热、电源配套等环节。
风险提示：行业竞争加剧，CSP资本开支及AI算力需求不及预期，客户验证和规模交付进度不及预期。