华住26Q2业绩点评 RP正增长超预期

华住26Q2实现营收71.21亿元，同比增长10.8%；经调整归母净利润17.12亿元，同比增长26.9%；经调整EBITDA27.25亿元，同比增长19.6%。中国业务营收25.94亿元，同比增长24.1%；海外业务盈利1.31亿元。整体RevPAR增长1.1%，其中直营店RevPAR增长3.5%，高于加盟店的+1.4%。

酒店行业普遍承压，但华住26Q2表现亮眼，上调指引。华住中国整体RevPAR增长1.1%，ADR增长2.6%提价显产品力，但入住率下降1.2个百分点。直营店RevPAR增长3.5%，加盟店+1.4%。海外业务盈利1.31亿元，但较25Q2的1.80亿元有所下降。

华住26Q2报告重点分析营收利润增长超预期，中国业务增长强劲，海外业务盈利稳定。核心数据包括营收、净利润、EBITDA、RevPAR、ADR及入住率。直营店表现优于加盟店，提价策略有效，但需关注入住率下降及直营关店19家可能原因。

当前酒店市场在行业普遍承压背景下，华住26Q2经营数据超预期，显示部分企业仍具韧性。华住整体RevPAR微增1.1%，ADR提升2.6%显示定价能力，但入住率下降1.2%需警惕。直营店RevPAR增长3.5%优于加盟店，海外业务盈利稳定，但需关注全球宏观经济及竞争加剧影响。

华住26Q2报告需关注入住率下降风险，虽RevPAR微增但行业整体承压下可能持续。直营关店19家可能影响长期增长潜力。海外业务盈利下降需警惕全球经济波动影响。提价策略若不及预期可能影响入住率，需关注市场竞争加剧及宏观经济变化对酒店业的影响。