方正机械 周观点更新关注 光模块散热 液冷

这份研报主要关注光模块散热技术，特别是液冷和陶瓷基板的最新进展。中际旭创与中石科技的股份转让协议推动了液冷和陶瓷基板技术的关注度提升。1.6T液冷技术开始批量应用，而陶瓷基板从800G开始应用，1.6T液冷的价值量显著提升。建议关注中石科技、奕东电子、鼎通科技（液冷）以及中瓷电子、旭光电子、富信科技（陶瓷基板）。陶瓷散热技术方面，科翔股份预计年底年初开始批量应用，相关设备如英诺激光、大族激光也值得关注。研报还分析了国产替代和反制背景下的ABF膜、磷化铟和机床行业，推荐了乔锋智能、创世纪、纽威数控等受AI驱动且业绩表现良好的企业。

光模块散热赛道正经历快速发展，液冷和陶瓷基板技术成为焦点。1.6T液冷技术已开始批量应用，未来价值量将持续提升，相关企业如中石科技、奕东电子、鼎通科技等值得关注。陶瓷基板技术从800G开始应用，中瓷电子、旭光电子、富信科技等企业将受益。陶瓷散热技术预计年底年初开始批量应用，科翔股份及相关设备企业如英诺激光、大族激光也将迎来发展机遇。整体来看，光模块散热技术正从传统风冷向液冷和陶瓷基板过渡，市场潜力巨大。

研报重点分析了光模块散热技术，特别是液冷和陶瓷基板的最新进展及应用情况。液冷技术方面，1.6T液冷开始批量应用，价值量提升明显，建议关注中石科技、奕东电子、鼎通科技等企业。陶瓷基板技术方面，从800G开始应用，中瓷电子、旭光电子、富信科技等企业值得关注。此外，研报还关注了陶瓷散热技术，科翔股份预计年底年初开始批量应用，相关设备企业如英诺激光、大族激光也将受益。同时，研报分析了国产替代和反制背景下的ABF膜、磷化铟和机床行业，推荐了乔锋智能、创世纪、纽威数控等受AI驱动且业绩表现良好的企业。

当前光模块散热市场正经历技术升级，液冷和陶瓷基板技术成为热点。1.6T液冷技术已开始批量应用，陶瓷基板技术从800G开始应用，市场对这两种技术的关注度持续提升。相关企业如中石科技、奕东电子、鼎通科技（液冷）以及中瓷电子、旭光电子、富信科技（陶瓷基板）等将受益。陶瓷散热技术预计年底年初开始批量应用，科翔股份及相关设备企业如英诺激光、大族激光也将迎来发展机遇。整体来看，光模块散热市场正从传统风冷向液冷和陶瓷基板过渡，技术迭代加速，市场潜力巨大。

研报在分析光模块散热技术的同时，也提示了相关风险。技术迭代迅速可能导致现有产品线迅速贬值，企业需持续投入研发以保持竞争力。市场竞争加剧可能压缩利润空间，企业需关注成本控制和市场份额的平衡。此外，国产替代和反制背景下，技术封锁和供应链不稳定可能影响行业发展，企业需加强自主研发和供应链管理。政策变化也可能对行业产生影响，企业需密切关注政策动态。这些风险需引起投资者关注。