东吴电新 周策略 AIDC及材料潜力可期 锂电储能增长确定

行业策略总结

太阳锂电

• 板块观点：锂电板块超跌明显，基本面强劲，看好板块反弹。
• 需求预期：8月排产预期环比增长5-10%，优于市场预期；预计今年需求增长35%以上，2027年仍增长25%以上，增量主要来自海外动力和储能。
• 储能市场：储能电池预计2026年出货1100GWh（同比+70%+），2027年近40%增长至1500GWh+；7月国内储能装机高增，预计持续高增可期。
• 价格趋势：碳酸锂旺季震荡上行，上行空间有限；VC短期价格上涨，铜箔、隔膜等二轮涨价近期有望落地。
• 估值与盈利：产业链龙头Q2盈利水平依旧亮眼，估值已回调至2027年11-14xPE，Q3旺季行情确定。
• 核心推荐：宁德时代、亿纬锂能等，重点看好恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、鼎胜新材、尚太科技、科达利、天赐材料、湖南裕能等价格弹性和优质材料龙头；关注诺德股份、嘉元科技等；看好赣锋锂业、盛新锂能、大中矿业、国城矿业、永兴材料、中矿资源等碳酸锂龙头。

太阳储能

• 市场趋势：碳酸锂价格中枢下移加快大储项目落地，欧洲和新兴市场大储翻倍以上增长，国内上半年招标旺盛，下半年将提速，美国平稳增长，AI储能潜力可期，工商储在欧洲、东南亚等新兴市场持续大幅增长，户储欧洲暑休平稳，澳洲、东南亚新兴市场需求延续。
• 全球装机预测：预计2026年全球储能装机60%以上增长，2027-2030年复合20-40%增长。
• 核心推荐：看好大储、工商储、户储龙头。

太阳AIDC&缺电出海

• 市场趋势：海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇。
• 核心推荐：继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，北美缺电是大趋势，继续看好AIDC&SST、变压器等。

太阳人形机器人

• 市场趋势：Tesla Gen3即将推出（2027年），2030年预期100万台；宇树上市在即，人形公司产品、订单、资本端等进展提速，2026年是量产过渡期，2027年量纲很关键。
• 核心推荐：看好T链核心供应商。

太阳工控

• 市场趋势：2026年Q1订单超预期，4-7月普遍40%左右增长，锂电加速向好，AI相关行业3C、半导体、机床等增长强劲，传统行业如注塑、纺织、物流等回暖较好，同时布局机器人第二增长曲线。
• 核心推荐：强推工控龙头。

太阳风电

• 市场趋势：欧洲能源安全下海风景气度高，2026年国内海风招标很少，预计继续下滑，相对看好海风；2026年陆风招标下滑，装机也下降，2028年有望恢复增长，今年风机毛利率逐步修复。

太阳光伏

• 市场趋势：需求明显偏弱，价格低迷，2026年需求首次下滑；太空光伏带来增量可能，Musk太空和地面各建100GW，设备、辅材受益。

☀重点推荐

• 动力&储能电池龙头：宁德时代。
• 光储全球龙头：阳光电源。
• 全极耳电芯：蔚蓝锂芯。
• 多产品稳健增长：麦格米特。
• 电解液&电容化学品龙头：新宙邦。
• 隔膜供应紧缺：星源材质。
• 高压直流HVDC龙头：中恒电气。
• 干变全球龙头：金盘科技。
• 二次设备龙头：四方股份。
• 通用自动化强复苏：汇川技术。
• 汽零稳健增长：三花智控。
• 动力&储能锂电上量：亿纬锂能。
• 铝箔龙头：鼎胜新材。
• 隔膜涂敷稳增：璞泰来。
• 隔膜供需紧张：恩捷股份。
• 5 mμ隔膜龙头：佛塑科技。
• 结构件全球龙头：科达利。
• 负极龙头：尚太科技。
• 电动车海外高增：比亚迪。
• 户储中高端龙头：思格新能。
• 锂电铜箔盈利修复：诺德股份。
• 电力设备国内出海双龙头：思源电气。
• 数据中心UPS电源：科士达。
• 国内大储龙头：海博思创。
• 高压直流和PDU持续高增长：宏发股份。
• 云母龙头：浙江荣泰。
• 车后轴承市场稳定增长：斯菱智驱。
• 丝杠头部批量空间大：北特科技。
• 户储龙头：德业股份。
• 伺服控制器龙头企业：雷赛智能。
• 工商储户储龙头：锦浪科技。
• 特高压交直流龙头：平高电气。
• 一二次电力设备龙头：许继电气。
• 工业自动化稳步增长：伟创电气。
• 受益澳洲市场和自配率提升：固德威。
• 二次设备龙头：国电南瑞。
• 熔断器龙头：中熔电气。
• 电解液&六氟龙头：天赐材料。
• 低位积极布局锂资源：盛新锂能。
• 铁矿+锂矿龙头：大中矿业。
• 钼矿+锂矿龙头：国城矿业。
• 碳酸锂龙头：赣锋锂业。
• 碳酸锂优质资源：中矿资源。
• 铁锂正极龙头：湖南裕能。
• 铁锂正极五代率先上量：富临精工。
• 燃气轮机自主领先：东方电气。
• 断路器优质标的：良信股份。
• 受益海外和国内AI资本开支：盛弘股份。
• 光伏电池龙头：钧达股份。
• 户储工商储大储齐上量：艾罗能源。
• 变压器出海进入收获期：伊戈尔。
• 风机盈利大拐点：明阳智能。
• 钴酸锂需求盈利向好：厦钨新能。
• 干法设备龙头：纳科诺尔。
• 海风出口望延伸至服务：大金重工。
• 消费锂电盈利向好：欣旺达。
• 三元正极龙头：当升科技。
• 三元前聚体龙头：中伟新材。
• 锂电资源材料一体化布局：华友钴业。
• 胶膜龙头：福斯特。
• 海风单桩国内恢复：天顺风能。
• 银浆龙头：帝科股份。
• 一体化组件头部企业：阿特斯。
• 充电桩模块盈利拐点：优优绿能。
• 银浆龙头：聚和材料。
• 结构件盈利逐步修复：震裕科技。
• BC 26年上量有望率先走出周期：隆基绿能。
• 海缆壁垒高格局好：东方电缆。
• 风机毛利率恢复有望超预期：金风科技。
• 碳纳米管龙头：天奈科技。
• 210一体化组件龙头：天合光能。
• 高镍正极龙头：容百科技。
• 微逆去库尾声重回高增长：禾迈股份。
• 海外配网和电表需求强劲：三星电气。
• ABC电池组件龙头：爱旭股份。
• 硅料龙头：通威股份。
• 全面受益国内AI资本开支：科华数据。
• 一体化组件龙头：晶澳科技。
• 一体化组件龙头：晶科能源。
• 光伏玻璃龙头：福莱特。

建议关注

• 儒竞科技、嘉元科技、宏工科技等。