储能行业策略
国家层面出台容量补偿电价政策，预计后续各省将跟进，大储需求旺盛，2026年全球储能装机预计增长60%以上，未来三年复合增长率30-50%。美国大储抢装超预期，数据中心储能2025年Q4爆发，欧洲、中东等新兴市场大储需求持续高增长。欧洲户储去库完成，工商储需求开始爆发，新兴市场持续增长。继续强推大储，看好大储集成和储能电池龙头。
锂电&固态
乘联会预期2025年1月电动车销量回暖，零售端销量预期80万辆，同比+8%。2026年本土销量仍有望实现5-10%增长，且带电量提升10%。全国性储能容量电价政策出台，预计多省跟进，碳酸锂价格高位下跌，部分暂停项目或重启。排产端2月环比下降10%以上，春节后可恢复排产。电池散单价格已调至0.38元/Wh，材料中小客户涨价已落地，大客户预计3月后逐步落地。
电池板块
强推电池板块，首推宁德时代、亿纬锂能等，看好天赐材料、裕能、恩捷股份、璞泰来等价格弹性和优质材料龙头。看好碳酸锂优质龙头赣锋锂业、中矿资源、永兴材料、盛新锂能等。
固态电池
2026年Q1固态催化剂众多，龙头企业加快量产线招标，继续看好硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的。
AIDC
海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头。
机器人
Tesla Gen3将于2026年Q1推出，2030年预期100万台。人形公司产品、订单、资本端等进展提速，2025-2026年国内外量产元年共振，继续全面看好人形板块，全面看好T链确定性供应商和头部人形核心供应链。
工控
2025年工控需求总体继续弱复苏，锂电需求恢复、风电、机床等向好，同时布局机器人第二增长曲线，全面看好工控龙头。
风电
2025年国内海风8GW以上，三年行动计划推进中提升国内海风空间，欧洲海风进入持续景气周期。2025年陆风100GW以上，同增25%，风机价格涨3-5%，风机毛利率逐步修复，推荐海缆、海桩、整机等。
光伏
需求暂时偏弱，银价大涨推动电池报价上涨，组件部分传导压力明显，2026年需求首次下滑。太空光伏带来巨大增量空间可能，砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿率先受益，musk访谈明确提出太空和地面各建100GW，设备受益、辅材受益。
电网
2025年电网投资增长，出海变压器高景气，看好Alpha龙头公司思源电气。
重点推荐
宁德时代、阳光电源、思源电气、三花智控、亿纬锂能、科达利、明阳智能、海博思创、伟创电气、艾罗能源、优优绿能、恩捷股份、浙江荣泰、大金重工、钧达股份、福斯特、上海洗霸、厦钨新能、纳科诺尔、麦格米特、当升科技、天赐材料、四方股份、中恒电气、汇川技术、金盘科技、伊戈尔、帝科股份、聚和材料、震裕科技、华友钴业、赣锋锂业、璞泰来、阿特斯、比亚迪、德业股份、中矿资源、盛新锂能、湖南裕能、尚太科技、隆基绿能、中熔电气、固德威、艾罗能源、欣旺达、宏发股份、东方电缆、金风科技、富临精工、新宙邦、天奈科技、星源材质、锦浪科技、天合光能、容百科技、北特科技、良信股份、雷赛智能、盛弘股份、禾迈股份、斯菱智驱、三星医疗、爱旭股份、通威股份、科华数据、晶澳科技、晶科能源、上能电气、平高电气、许继电气、国电南瑞、中伟新材、福莱特。
