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申万宏源固收周一论势第76期报告核心内容是什么？
该报告指出当前债市配置盘与交易盘分歧加大，配置盘偏观望，交易盘维持高位。政策方面强调用足存量政策，发力概率低；流动性方面央行通过买断式回购、MLF等操作呵护市场，整体支持债市。债市供给高峰或推迟至8-10月，配置盘有望逐步进场。利率走势方面，7月CPI、PPI低于预期带动债市走强，但央行OMO操作使债市震荡。宏观高频显示工业生产分化，人员流动分化，消费电影票房下滑，建筑施工边际回暖，地产成交分化。
债市未来发展趋势如何？
报告分析债市供给高峰或推迟至8-10月，压力不大，配置盘有望逐步进场。流动性方面，央行通过买断式回购、MLF等操作呵护市场，三季度特别国债落地支持债市。利率走势方面，7月CPI、PPI低于预期带动债市走强，但央行OMO操作使债市震荡。宏观高频显示工业生产分化，人员流动分化，消费电影票房下滑，建筑施工边际回暖，地产成交分化。机构行为显示基金拉久期增配利率债，券商转为买入超长债，大行从卖债转买十年国债，保险增配部分分配至十年国债。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了债市配置盘与交易盘的分歧，政策方面存量政策的使用，流动性方面央行的操作呵护，以及债市供给高峰的推迟。利率走势方面分析了CPI、PPI对债市的影响，央行OMO操作对债市的调控作用。宏观高频方面分析了工业生产、人员流动、消费、建筑施工、地产成交等数据变化。机构行为方面分析了基金、券商、大行、保险对债券配置的变化。转债与信用债方面分析了高价转债估值压缩，低价转债回落，信用债收益率下行、利差收窄等情况。
当前债市市场状态如何判断？
报告指出当前债市配置盘与交易盘分歧加大，配置盘偏观望，交易盘维持高位。政策方面强调用足存量政策，发力概率低；流动性方面央行通过买断式回购、MLF等操作呵护市场，整体支持债市。债市供给高峰或推迟至8-10月，压力不大，配置盘有望逐步进场。利率走势方面，7月CPI、PPI低于预期带动债市走强，但央行OMO操作使债市震荡。宏观高频显示工业生产分化，人员流动分化，消费电影票房下滑，建筑施工边际回暖，地产成交分化。
报告提示了哪些风险点？
报告提示需关注央行流动性操作、特别国债落地进度；配置盘进场节奏；15家中小基金债基产品审批、发行进度；债市供给实际放量情况。此外，转债前期修复后震荡，高价转债估值压缩，低价转债回落，目前估值尚未到位，短期有阶段性买入机会。信用债上周收益率下行、利差收窄，短期内资金平稳偏松，信用债或延续资产荒，但利差已处低位，易上难下。关注5年左右信用债有潜在配置需求，建议关注5年以内信用债轮动，二级资本债赔率低可适度降仓位。