无人矿卡加速放量，重载具身智能打开成长空间

该研报指出希迪智驾2026H1业绩显著提升，无人矿卡业务进入规模化复制阶段，重载具身智能从无人运输向多类作业机器人持续延伸，商业化落地加速。无人矿卡累计出货量超1900台，覆盖近40座矿山，2026H1出货量同比增长213.57%。智能化产品累计出货量突破2.3万台，自动驾驶业务已交付及待交付数量超3400台。挖采机器人出货量达34台，布局高危重载场景。

无人驾驶赛道正经历规模化复制阶段，商用车自动驾驶技术持续成熟，重载具身智能拓展应用场景，从无人运输向多类作业机器人延伸。无人矿卡出货量快速增长，商业化落地加速，全栈能力驱动企业成长，长期发展空间广阔，但需关注市场需求及行业竞争。

研报重点分析了希迪智驾无人矿卡业务的规模化复制进展，重载具身智能的商业化落地加速，以及智能化产品的出货情况。无人矿卡出货量、覆盖矿山数量、智能化产品出货量等关键数据均表现亮眼，同时探讨了挖采机器人等新场景的布局，以及自动驾驶收入占比高的业务结构。

当前无人驾驶市场呈现规模化复制趋势，无人矿卡出货量快速增长，商业化落地加速，智能化产品出货量稳步提升。自动驾驶收入占比高，企业全栈能力驱动成长。但市场需求存在不确定性，产品商业化及订单交付面临挑战，行业竞争也日趋激烈。

研报提示市场需求可能不及预期，产品商业化及订单交付可能存在延迟，行业竞争加剧也可能带来风险。这些风险需关注，包括无人驾驶技术应用的广泛性、市场竞争格局的变化，以及政策法规的调整等。