东吴环保 朔元撷理电动矿卡行业深度经济性优势打开成长空间 纯电矿卡加速放量

这份研报分析了矿卡市场结构，指出矿卡占整体矿山装备市场约15%-20%，其中露天采矿装备占比约26%，矿卡占露天采矿装备市场约60%。预计2025-2035年全球矿山装备市场复合增速近6%，若金属价格维持高位，增速有望上修。同时，矿卡分为刚性矿卡和非公路宽体自卸车，2024年国内刚性矿卡销量约2500-3000台。电动化趋势方面，当前矿卡整体电动化率超20%，存量电动化率仅约2%，核心驱动力包括国内企业技术突破、矿山用电成本下降、矿卡自身特性适配。若刚性矿卡全面电动化，市场空间广阔，国内年消耗量约2500台，全球约四五千台。

电动矿卡行业发展趋势向好，当前整体电动化率超20%，但存量电动化率仅约2%，未来提升空间巨大。电动化核心驱动力包括国内企业技术突破（纯电、混动）、矿山用电成本下降（自供绿电、能源成本控制）、矿卡自身特性适配（固定路线、便于补能管理）。若刚性矿卡全面电动化，市场空间广阔，预计未来行业将加速放量。国内年消耗量约2500台，全球约四五千台，本土企业在电动化路线下已实现突破。

研报重点分析了电动矿卡行业的经济性优势与成长空间，特别是纯电矿卡的加速放量趋势。报告详细解析了矿卡市场结构、产品分类、电动化驱动力及市场空间，并聚焦于核心推荐标的紫金龙净的业务进展、集团协同效应及未来看点。紫金龙净已完成多款电动矿卡布局，产品竞争力突出，已实现交付与盈利验证，控股股东紫金矿业正推进矿山电动化转型，为紫金龙净带来广阔的市场空间。

当前电动矿卡市场处于快速发展初期，整体电动化率超20%（以宽体车为主），但存量电动化率仅约2%。矿卡市场占整体矿山装备市场约15%-20%，其中露天采矿装备占比约26%，矿卡占露天采矿装备市场约60%。2024年国内刚性矿卡销量约2500-3000台。电动化趋势明显，核心驱动力包括国内企业技术突破、矿山用电成本下降、矿卡自身特性适配。未来若刚性矿卡全面电动化，市场空间广阔，预计行业将加速放量。

研报提示电动矿卡行业相关风险，包括技术迭代风险，电动矿卡技术仍在快速发展中，未来可能出现更优技术替代现有方案；市场竞争风险，随着行业加速放量，更多企业将进入市场，竞争加剧可能导致价格压力；政策风险，矿山电动化转型涉及政策支持，政策变化可能影响行业发展速度；以及需求波动风险，矿山开采受金属价格影响，金属价格大幅波动可能影响矿卡需求。这些因素需持续关注。