长江军工周末连线第18期重视十五五反无人机结构性机会

该报告强调十五五期间反无人机技术的重要性，指出无人机在战场中的核心地位及反无人机为重要投资方向。报告分析了激光和高功率微波两类反无人机技术的成本优势，并以以色列10万瓦激光打击成本约10美元为例，说明其远低于传统防空手段的成本效益。十五五规划为军工板块开局年，俄乌、中东冲突凸显无人机威胁，漏网无人机成本远超所用成本，因此反无人机技术成为关键投资领域。

反无人机技术发展迅速，激光和高功率微波技术因其用电和边际成本优势成为主流方向。报告指出，随着无人机在军事冲突中作用日益凸显，反无人机需求将持续增长。以色列等国家的实践表明，激光和微波技术能有效打击小型无人机，且成本远低于传统防空武器。未来，反无人机技术将向更智能化、精准化方向发展，市场潜力巨大。

报告聚焦反无人机产业链相关投资机会，具体包括高功率激光器（关注锐科激光）、快速反射镜（关注金橙子）、激光武器散热系统（关注加强装备）、军用电源（关注新雷能）以及高功率微波反无人机整机（关注6912）。这些企业处于产业链关键环节，具备技术优势和市场潜力，是反无人机赛道的重要投资标的。

当前反无人机市场正处于快速发展阶段，技术迭代加速，应用场景不断拓展。激光和高功率微波技术因其成本效益和精准打击能力受到广泛关注。然而，技术成熟度和产业链完善程度仍需提升，部分企业订单落地进度存在不确定性。随着十五五规划的推进，反无人机市场将迎来更大发展机遇，但需关注技术迭代和政策支持力度。

报告提示反无人机领域存在技术迭代不及预期的风险，部分技术可能无法满足实战需求。此外，产业链相关标的订单落地进度可能慢于规划，影响企业短期业绩。军工板块政策推进也存在不确定性，可能不及十五五规划节奏。投资者需关注技术进展、订单执行情况及政策变化，谨慎评估投资风险。