长江军工 周末连线第09期看好昇腾950牵引连接器赛道景气上行

核心观点与关键数据

WIC世界人工智能大会背景

• 大会展示国产算力全体系产品，标志着国产算力进入大规模建设加速期，2026年被视为国产AI超级点元年。
• 以升腾950超级点为代表，国产算力产品已能对标海外高端水平，如GB200级别互联带宽，单柜64卡标准超节点，最大扩容至8192卡。

国产算力产品分析

• 升腾950分为DT（训练）和PR（推理）芯片，DT芯片适配多卡集群、科学计算等，PR芯片面向互联网搜索、AI客服等场景。
• 升腾950超级点展示1024卡标准超节点，全局统一内存达256TB，纯HCC架构，7×24小时稳定运行万级模型。
• 国产算力形成三大梯队：升腾全站超级点（高端万卡训练底座）、寒武纪等终端单卡中小集群产品、曙光东方等科学计算轻量化低成本产品。

国产算力发展路径

• 2026年下半年至2027年上半年：国产算力集群规模化商用落地，如新建30个区域级国产计算中心。
• 2027年下半年至2028年上半年：升腾960芯片流片落地，升级至第五代达芬奇架构，产业链全面打通。
• 2028年：国产算力市场份额突破60%，出口东南亚、中东、拉美等地。

连接器赛道机遇

• AI推动全球连接器格局巨变，2025年安费诺超越泰科电子登顶全球第一，AI业务贡献45亿美元增长。
• 国内国产连接器企业受益于AI算力建设，中光电和航天电器重点配套224G高速线缆模组及液冷产品。
• 市场空间测算：若国产高端芯片出货量达300万颗，2025年市场空间扩容至450亿元。

研究结论

• 升腾950超级点有望开启国内IDC加速建设浪潮，中光电和航天电器等核心连接器企业将充分受益。
• 当前时点重点推荐中光电和航天电器，7月底核心产品份额将明确落地。