中邮医药 CXO板块业绩确定性与估值性价比

本研报分析CXO板块兼具业绩确定性与估值性价比，指出AI4S催化下行业上行趋势有望持续，并推荐关注临床CRO景气度回暖。报告强调行业已进入业绩兑现期，中期确定性高，订单增长有望持续，同时海内外投融资复苏及海外CXO强势表现增强行业复苏信心。AI4S转化为CXO全链条订单增长逻辑顺畅，推动行业整体估值提升。此外，板块仍有估值性价比，龙头公司估值合理，如药明康德、凯莱英、康龙化成等按动态经调整利润看估值仍在合理范围内。

CXO赛道未来发展趋势向好，行业已进入业绩兑现期，中期确定性高，订单增长有望持续。海内外投融资持续复苏，2026H1全球投融资金额267.6亿美元，同比增长58.5%。海外CXOQ2强势表现，多家龙头公司上调业绩指引，增强行业复苏信心。AI4S技术转化为CXO全链条订单增长逻辑顺畅，推动行业整体估值提升。板块仍有估值性价比，龙头公司估值合理，预计CXO板块上行趋势有望持续。

研报重点分析了CXO板块的业绩确定性与估值性价比，指出行业已进入业绩兑现期，中期确定性高，订单增长有望持续。报告强调了海内外投融资复苏及海外CXO强势表现对行业复苏信心的增强作用。此外，AI4S技术转化为CXO全链条订单增长逻辑顺畅，推动行业整体估值提升。研报还指出板块仍有估值性价比，龙头公司估值合理，如药明康德、凯莱英、康龙化成等按动态经调整利润看估值仍在合理范围内。

当前CXO市场现状积极，行业已进入业绩兑现期，中期确定性高，订单增长有望持续。海内外投融资持续复苏，2026H1全球投融资金额267.6亿美元，同比增长58.5%。海外CXOQ2强势表现，多家龙头公司上调业绩指引，增强行业复苏信心。AI4S技术转化为CXO全链条订单增长逻辑顺畅，推动行业整体估值提升。板块仍有估值性价比，龙头公司估值合理，预计CXO板块上行趋势有望持续。

研报提示需关注行业竞争加剧可能影响订单增长，以及政策变化可能对行业估值产生波动。同时，技术迭代快速可能要求企业持续投入研发以保持竞争力。此外，全球经济波动可能影响海外客户订单稳定性，需持续关注行业动态及企业自身经营情况。