石油加工行业大炼化周报：油价对化工品价格支撑偏弱，价差有所下跌

炼油板块

• 地缘政治风险加剧：伊朗拟禁止敌对方通行霍尔木兹海峡，胡塞武装持续打击沙特相关航运与设施，美伊双方就冲突损失相互索赔，通航协议达成希望渺茫。美方袭击驶往伊朗港口的商船，市场对中东原油供应中断的担忧持续攀升，推动油价上涨。2026年8月14日布伦特、WTI原油价格分别为88.52、82.40美元/桶，较2026年8月7日分别+4.97、+4.22美元/桶。
• 成品油价格震荡上行，价差收窄：国内柴油、汽油、航煤周均价分别为7332.86（+158.00）、8454.86（+110.86）、6885.71（+120.00）元/吨，与原油价差分别为2967.35（-127.73）、4089.35（-174.87）、2520.20（-165.73）元/吨。海外市场价差普涨。

化工板块

• 成本端支撑有限，价差普遍收窄：
  • 聚烯烃价格小幅上涨，价差整体回落。
  • EVA价格下跌，价差明显收窄。
  • 纯苯、苯乙烯价格上涨，但价差收窄。
  • 丙烯腈价格上涨，价差走阔。
  • PC产品价格下跌，价差收窄。
  • MMA价格重心上移，价差改善。

聚酯&锦纶板块

• 成本端支撑有限：
  • 涤纶长丝个别装置开工上调，市场供应量少量增多，下游纺织市场冷清，总体开工率偏低。价格小幅上涨，价差收窄。
  • 短纤价格小幅上涨。
  • 聚酯瓶片价格小幅下跌。
• **锦纶长丝价格偏稳，价差回落。

6大炼化公司股价表现

• 近一周：荣盛石化（-4.84%）、恒力石化（-4.25%）、东方盛虹（-3.74%）、恒逸石化（-5.25%）、桐昆股份（-3.06%）、新凤鸣（-3.54%）。
• 近一月：荣盛石化（+15.61%）、恒力石化（+14.20%）、东方盛虹（+10.61%）、恒逸石化（+26.93%）、桐昆股份（+18.28%）、新凤鸣（+9.82%）。

信达大炼化指数及行业比较

• 信达大炼化指数：自2017年9月4日至2026年8月14日，涨幅为+96.71%。
• 行业比较：石油石化行业指数涨幅为+42.86%，沪深300指数涨幅为+21.33%，布伦特原油价格涨幅为+69.12%。

国内外重点大炼化项目价差比较

• 国内重点大炼化项目周均价差：2026年8月14日为2933.06元/吨，环比变化+0.09%。
• 国外重点大炼化项目周均价差：2026年8月14日为2419.07元/吨，环比变化-1.37%。

风险因素

1. 大炼化装置投产、达产进度不及预期。
2. 宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。
3. 地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。
4. PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。