炼油板块
- 原油：受美伊缓和预期影响，国际油价大幅下跌。布伦特、WTI原油价格分别从80.57、76.56美元/桶下跌至73.81、68.24美元/桶。
- 成品油：国内成品油价格小幅下跌，但价差明显改善。柴油、汽油、航煤周均价分别为6934.00、7911.71、6391.43元/吨，与原油价差分别扩大至2896.80、3874.51、2354.23元/吨。
- 国外成品油：东南亚、北美、欧洲市场柴油、汽油、航煤价格均下跌，价差普遍收窄。
化工品板块
- 聚烯烃：价格下跌，但价差改善。LDPE、LLDPE、HDPE均价分别下跌至10233.33、7564.50、8933.33元/吨，与原油价差分别扩大至6191.12、3522.29、4891.12元/吨。
- EVA：成交放缓，价格小幅下跌，但价差明显改善，EVA-原油价差扩大至6091.12元/吨。
- 纯苯、苯乙烯：成本端支撑弱势，价格明显下跌，但价差小幅改善，纯苯-原油、苯乙烯-原油价差分别扩大至3239.34、4007.79元/吨。
- 聚丙烯：价格小幅下跌，但价差明显改善，均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯-原油价差分别扩大至3955.37、7049.45、6857.79元/吨。
- 丙烯腈：装置降负，供应缩减，价格上行，价差明显走阔，丙烯腈-原油价差扩大至6657.79元/吨。
- 聚碳酸酯、MMA：价格下跌，但价差改善，PC-原油、MMA-原油价差分别扩大至10932.79、8311.95元/吨。
聚酯&锦纶板块
- 聚酯：成本端支撑塌陷，PX、PTA、MEG价格重心全面下行。涤纶长丝成本端下行，单吨盈利大幅改善，POY、FDY、DTY均价分别下跌至8395.83、8691.67、9383.33元/吨，盈利分别扩大至370.82、268.50、362.52元/吨。
- 锦纶：锦纶长丝价格小幅上涨，但价差继续下跌，POY、FDY、DTY与切片单吨价差分别收窄至2175.00、4275.00、2275.00元/吨。
- 涤纶短纤、聚酯瓶片：价格明显下跌，涤纶短纤开工率、库存天数、盈利均有所改善，PET瓶片开工率下降，盈利小幅下滑。
研究结论
- 大炼化项目价差持续扩大，国内重点大炼化项目周均价差为2736.00元/吨，环比上升12.08%；国外重点大炼化项目周均价差为1878.52元/吨，环比下降9.83%。
- 信达大炼化指数自2017年9月4日至2026年6月19日涨幅为+81.49%，石油石化行业指数涨幅为+35.32%，沪深300指数涨幅为+28.50%，布伦特原油价格涨幅为+53.94%。
- 风险因素包括大炼化装置投产不及预期、宏观经济下滑、地缘政治及厄尔尼诺现象影响油价、PX-PTA-PET产业链产能变动。
风险提示
- 大炼化装置投产、达产进度不及预期。
- 宏观经济增速下滑，需求端表现不振。
- 地缘政治及厄尔尼诺现象对油价大幅干扰。
- PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。
