宏观政策持续加码，稳增长与产业治理并进

1 中共中央政治局部署下半年经济工作

• 政策内容：会议强调坚持稳中求进，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，扩大内需、优化供给，推动经济持续向好。重点包括加快财政支出和债券资金使用，兜牢基层“三保”底线，综合运用货币政策工具，优化财政金融协同促内需政策，扩大优质供给，挖掘服务消费潜力，推进“六张网”建设，加快现代化产业体系建设，发展智能经济，推动传统产业升级，拓展国际经贸合作，筑牢安全屏障，稳定房地产市场，化解地方债务、中小金融机构风险，深化资本市场改革。
• 政策评价：释放稳增长与促转型并重信号，财政、货币政策协同发力，重点由总量刺激向结构优化延伸，稳增长与防风险并重，为“十五五”开局提供支撑。

2 中方针对美方涉华消极措施实施系列反制

• 政策内容：暂停美国认证机构实施获证后工厂跟踪检查，调查装有外国系统软件的进口办公设备，将应用DNA科学公司等6家美国实体列入反制清单，禁止与其交易合作，加强无人机相关两用物项对美国出口管制。
• 政策评价：美方持续泛化国家安全概念，中方采取反制措施回应，要求美方停止错误做法，否则将进一步反制。

3 国家统计局公布7月制造业PMI为49.2%

• 政策内容：7月制造业PMI为49.2%，下降1.1个百分点；非制造业商务活动指数为49.0%，下降1.2个百分点；综合PMI产出指数为49.3%，下降1.3个百分点。生产、新订单、原材料库存、从业人员、供应商配送时间指数均低于临界点。
• 政策评价：结合稳增长政策，消费扩容、产业升级和“人工智能+”等领域将持续释放增长潜力，新兴服务需求仍具活力。

4 中国人民银行召开2026年下半年工作会议

• 政策内容：继续实施适度宽松的货币政策，提供短、中、长期流动性，保持流动性充裕，支持实体经济融资需求；提升金融服务重点领域和薄弱环节质效；化解重点领域金融风险；推进金融高水平开放；深化全球金融治理合作；提升金融管理与服务水平。
• 政策评价：明确适度宽松的货币政策取向，释放保持流动性合理充裕、加大逆周期调节力度的信号，货币政策与财政政策协同发力，有助于稳定市场预期、激发实体经济活力。

5 8月11日7天期逆回购操作量为零

• 政策内容：根据公开市场业务一级交易商的需求，7天期逆回购操作量为零。
• 政策评价：反映当前银行体系流动性总体保持合理充裕。

6 中央网信办启动大模型IPv6专项行动

• 政策内容：专项行动计划用一年左右时间，增强大模型IPv6规模化应用能力，提高大模型基础设施IPv6支持水平，推动大模型应用IPv6放量引流，提升大模型API调用IPv6访问占比，推进大模型与IPv6融合创新。
• 政策评价：提升AI基础设施网络支撑能力和大模型应用的规模化部署水平，释放算力、数据和网络资源协同效应。

7 市场监督管理总局开展光伏行业价格合规指导

• 政策内容：在江苏省盐城市对光伏行业开展价格合规指导，推动光伏企业从“拼价格”向“拼质量”转变，促进光伏行业高质量发展。
• 政策评价：通过强化企业成本核算、价格合规和行业自律，规范市场竞争秩序，改善企业盈利预期，推动行业高质量发展。

8 北京优化房地产调控政策

• 政策内容：降低非京籍家庭购房门槛，完善房屋赠与政策，加大住房公积金支持力度，包括提高公积金贷款额度、优化贷款额度与缴存年限挂钩机制、优化贷款套数认定标准、扩大存量房“带押过户”范围、支持装修提取住房公积金。
• 政策评价：提升居民购房便利度和住房消费能力，释放合理住房需求，降低购房和置换成本，改善房地产市场交易活跃度，稳定市场预期，促进房地产市场平稳健康发展。

9 风险提示

• 政策传导不及预期风险，外部不确定因素会持续扰动国内政策实施环境。