国盛食饮 食饮观点再更新 均衡健康下共识强化仍有空间

这份研报指出当前市场已从单一极致走向均衡配置，消费与科技普涨标志着本轮底部反弹更加健康。行业基本面、估值、持仓同步探至历史底部，形成明确预期，底部仍有信心强化与预期修复空间，有望从“超跌反弹”转向“结构分化”。行业基本面、估值、持仓同步探至历史底部是关键数据支撑。

食饮行业未来发展趋势呈现均衡配置特点，从单一极致走向多元化发展。高端白酒稳价确认供给拐点，茅五率先价格修复彰显龙头韧性，大众消费逐步企稳，次高端改善仍需时间。整体行业底部修复仍有向上空间，但需关注结构分化风险。

研报重点分析了白酒行业内部的结构性机会，包括高端白酒的供给拐点、茅五酱酒的龙头韧性、大众消费的企稳态势以及次高端市场的改善潜力。同时建议关注成长延续、红利属性、增量逻辑三个选股方向，以把握行业修复机会。

当前市场现状已从单一极致走向均衡配置，消费与科技普涨标志着本轮底部反弹更加健康。行业基本面、估值、持仓同步探至历史底部，形成明确预期，底部仍有信心强化与预期修复空间，有望从“超跌反弹”转向“结构分化”。但需注意市场情绪波动可能带来的不确定性。

研报提示需关注食饮行业受宏观经济波动、消费习惯变化、政策监管等多重因素影响的风险。白酒行业内部存在结构性分化，次高端市场改善仍需时间，高端白酒价格修复也存在不确定性。建议投资者结合自身风险偏好进行配置决策。