硅料龙头签署反内卷协议书，价格底部盘整

8月6日，国内八大多晶硅企业签署“反内卷”倡议书，承诺不得低于成本价销售，合计占据国内超过90%的多晶硅有效产能，旨在修复市场价格。此举由通威股份、协鑫科技、大全能源等上市公司及四家未上市企业共同发起，目的是通过行业自律稳定市场价格，避免恶性竞争。多位人士认为，在监管下价格有望回升至成本线以上，但根本解决需依靠落后产能出清。

多晶硅行业正经历产能出清和价格修复阶段。签署“反内卷”倡议书是行业自救的重要举措，标志着行业从无序竞争向规范化发展转变。随着能耗新标准的实施和落后产能的主动出清，预计行业供需关系将逐步改善，价格有望逐步回暖，但过程可能较为漫长。未来几年，行业集中度有望进一步提高，头部企业竞争优势将更加明显。

本研报重点分析了国内多晶硅行业的现状及未来发展趋势，特别是八家龙头企业签署“反内卷”倡议书对行业价格和市场秩序的影响。同时，报告也关注了通威股份的业绩表现，该公司发布2026H1业绩预告，预计归母净利润为-48至-54亿元，环比基本稳定，显示行业仍在底部盘整。报告还评估了行业出清对硅料价格和公司盈利能力的影响。

当前多晶硅市场处于底部盘整阶段，价格受供需关系和行业竞争影响较大。由于前期产能扩张导致供过于求，市场价格持续下探，多家企业出现亏损。通威股份2026H1业绩预告显示行业整体仍在底部，但签署“反内卷”倡议书后，市场预期有所改善，预计价格将逐步企稳回升。但行业根本性的供需平衡仍需时间来调整。

本研报提示的主要风险包括行业反内卷进度不及预期和行业需求不及预期。如果企业未能严格执行“反内卷”承诺，价格可能再次陷入低谷；同时，如果下游需求恢复缓慢，行业复苏进程也会受到阻碍。此外，政策变化和能源成本波动也可能对行业产生影响，需要持续关注。