LUMENTUM LITE.O 2026财年第四季度业绩交流会

核心观点与关键数据

业绩表现：

• 第四季度收入同比增长109%至10亿美元，连续第八个季度实现收入增长。
• 收入增速环比超过20%，维持强劲增长势头。
• 非GAAP毛利率超过50%，超出预期，预计将持续提升。
• 非GAAP营业利润率同比增长2150个基点，达到21%以上。

市场趋势：

• 数据中心架构师将光链路作为主要连接方式，Lumentum处于行业转型核心。
• 云收发器和OCS是推动收入增长的主要动力，800Gbps出货量创纪录。
• NPO和CPO架构转型为Lumentum带来增长机会，公司激光芯片优势明显。

产品线表现：

• 组件产品：激光产品组合强劲，窄宽度激光组件出货量连续十个季度增长，泵激光器出货量同比增长超过80%。
• 系统产品：云收发器和OCS收入均实现显著增长，1.6T收发器出货量增加，盈利能力持续改善。
• 工业激光器：超快激光器在AI Xu板和1.6T钻孔应用中采用率提升。

财务指引：

• 预计2027财年第一季度净收入在12.25亿至12.75亿美元之间，同比增长超过130%。
• 预计第一季度非GAAP营业利润率为39.5%至40.5%，每股稀释净利润在4.05美元至4.35美元之间。

供应链与产能：

• 成功应对供应链限制，按计划增加内部制造出货量。
• 在日本两个晶圆厂扩大EML和CW激光器产能，以满足市场需求。
• 格林斯博罗产能扩张进展顺利，预计2028年初收入将加速增长。

竞争与市场动态：

• 中国激光供应商尚未对Lumentum构成实质性影响，Lumentum在EML和NPO/CPO激光器方面具有明显优势。
• NPO市场增长迅速，Lumentum将受益于客户对中功率激光器的需求。
• OCS市场前景广阔，Lumentum预计将成为主要供应商。

技术优势：

• 激光芯片技术领先，差异化优势明显，能够提供高效率、高性能的激光产品。
• CW激光器性能优异，尺寸更小，与EML激光器在利润率方面的差距缩小。
• NPO解决方案采用Lumentum激光芯片，满足客户对高功率密度和效率的需求。

研究结论：

• Lumentum在数据中心光连接市场处于领先地位，受益于市场转型和技术优势。
• 公司产品线增长强劲，财务表现优异，未来业绩有望持续提升。
• Lumentum将继续扩大产能，加强研发投入，巩固市场领先地位。