运动鞋服产业链月度数据更新 202607

这份报告主要分析了2026年7月运动鞋服产业链的月度数据更新情况。报告详细对比了运动鞋和运动服两个赛道的营收表现，特别指出运动鞋方面丰泰、志强表现相对平淡，营收分别增长1.0%和6.6%，而裕元、钰齐改善明显，营收分别增长10.0%和9.3%。然而，1-7月累计增速方面，裕元、丰泰、志强仍为负增长，只有钰齐已转正。运动服方面，儒鸿、广越表现亮眼，营收分别增长23.3%和12.7%，聚阳也增长7.9%。1-7月累计增速方面，儒鸿、广越已实现正增长，聚阳虽仍为负但逐月改善，整体运动服累计增速明显优于运动鞋。此外，报告还分析了国际品牌如阿迪达斯、彪马、威富和The North Face的业绩表现，显示业绩分化明显，阿迪达斯连续三个季度保持双位数增长，彪马业绩进一步下滑，威富库存改善，The North Face维持中个位数至低双位数增长。

运动鞋服赛道未来发展趋势呈现分化态势。从报告数据看，运动鞋行业整体表现仍面临压力，1-7月累计增速多数品牌为负，但部分品牌如钰齐已转正，显示行业逐步企稳迹象。运动服行业则表现更为强劲，儒鸿、广越等品牌累计增速已转正，整体累计增速明显优于运动鞋，反映消费者对运动服需求持续旺盛。国际品牌方面，阿迪达斯保持稳健增长，但彪马面临下滑压力，威富库存去化效果显著，The North Face作为核心引擎稳定增长。综合来看，运动鞋服行业未来需关注品牌差异化竞争、产品创新及渠道优化，运动服市场潜力更大，但运动鞋行业仍需时间修复。

报告中重点分析了运动鞋服产业链的营收表现及国际品牌业绩分化。在运动鞋方面，报告对比了丰泰、志强、裕元、钰齐等品牌的7月营收及1-7月累计增速，揭示了运动鞋行业部分品牌企稳回升，但整体仍面临负增长压力。在运动服方面，报告聚焦儒鸿、广越、聚阳等品牌的亮眼表现，指出运动服赛道累计增速明显优于运动鞋，且行业整体呈现改善趋势。国际品牌方面，报告重点分析了阿迪达斯、彪马、威富、The North Face的FY26Q2业绩，揭示了业绩分化格局：阿迪达斯保持双位数增长，彪马业绩下滑，威富库存改善并给出FY27增长指引，The North Face维持稳健增长。这些分析为投资者提供了行业趋势和品牌竞争力的清晰判断依据。

当前运动鞋服市场现状呈现结构性分化。国内品牌方面，运动鞋行业7月营收表现分化，裕元、钰齐改善明显，但丰泰、志强表现平淡，1-7月累计增速多数品牌仍为负增长，唯有钰齐转正，显示行业企稳仍需时日。运动服行业则表现更为积极，儒鸿、广越7月营收大幅增长，1-7月累计增速已转正，聚阳虽仍为负但逐月改善，整体累计增速明显优于运动鞋，反映消费者对运动服需求持续强劲。国际品牌方面，阿迪达斯FY26Q2营收连续三个季度保持双位数增长，全年收入指引上调，表现稳健；彪马FY26Q2业绩下滑，库存虽去化但全年指引仍维持收入下降，面临压力；威富FY26Q2营收持平，库存显著改善，并给出FY27增长指引；The North Face维持中个位数至低双位数增长，为集团核心引擎。综合来看，运动鞋服市场整体复苏分化，运动服赛道表现优于运动鞋，国际品牌业绩分化明显，投资者需关注品牌竞争力和行业趋势变化。

这份报告提示投资者关注运动鞋服行业的几项风险。首先，运动鞋行业整体仍面临负增长压力，部分品牌1-7月累计增速仍为负，行业复苏仍需时间，投资者需警惕短期业绩波动风险。其次，国际品牌业绩分化加剧，彪马FY26Q2业绩下滑，全年指引仍维持收入下降，反映全球消费需求疲软或竞争加剧，投资者需关注国际品牌盈利能力变化。此外，库存水平仍需关注，尽管部分品牌库存去化效果显著，但运动鞋行业整体库存压力仍存，可能影响未来业绩表现。最后，行业竞争加剧，国内外品牌差异化竞争加剧，产品创新和渠道优化成为关键，投资者需关注品牌竞争力变化对行业格局的影响。