港口行业2026年二季度信用风险回顾及三季度展望——增速放缓，提质进阶

2026年二季度港口行业信用风险回顾及三季度展望

一、行业供给能力分析

• 港口吞吐量：2026年1-5月，我国港口完成货物吞吐量75.1亿吨，同比增长2.2%，增速较一季度放缓；外贸吞吐量同比增长4.4%，集装箱吞吐量同比增长6.3%。深圳港和河北省港口增长较快，分别受益于外贸订单韧性、效率优化和省级规划支持。沿海港口凭借国际航线网络优势增长显著，内河港口受汛期和上游需求影响增速放缓。
• 港口建设投资：“十四五”期间港口建设成果显著，2026年1-5月水运投资同比下降0.6%，但韧性凸显，重点投资方向为码头智能化改造和内河干线航道整治。预计“十五五”时期将进入港口现代化发展新阶段。
• 港口经营韧性：霍尔木兹海峡通航秩序于6月修复后7月初再度恶化，虽对我国港口直接影响有限，但仍需关注对航运格局的间接扰动；美国关税政策调整对国际贸易和港口货量预期形成持续扰动。

二、行业需求匹配能力分析

• 宏观贸易格局：2026年1-5月，我国货物贸易进出口总值同比增长19.2%，出口结构持续优化，机电产品和“新三样”产品出口表现强劲。新兴市场贸易贡献度提升，对美贸易跌幅收窄，贸易多元化格局有效平滑单一市场波动。
• 行业供需平衡：2026年二季度，全球主要集装箱航线运力供给有所回升，跨太平洋航线运力利用率稳步抬升，欧洲航线受霍尔木兹海峡影响释放闲置运力。干散货运价指数冲高回落，出口集运运价指数持续推升，内河和沿海集装箱运价指数稳步上行。

三、行业产业链地位分析

• 中央层面启动新一轮补链强链提升行动，支持港口多式联运能力建设；地方层面推进世界级港口群建设和港航贸一体化，如长三角、福建等地出台具体措施。

四、行业信用评级情况分析

• 发债规模与结构：2026年二季度，港口行业发行债券45只，总额361.21亿元，同比环比增长，主体级别集中于AAA，期限以2-3年期为主，中期票据规模占比较高。
• 发行成本与利差：发行利率均值环比略有下降，整体稳定，信用利差基本维持稳定，行业信用质量稳定，融资渠道畅通。

五、风险回顾及展望

• 2026年二季度回顾：行业延续稳健运行但增速放缓，外贸基本面韧性犹在，地缘风险和美国关税政策形成持续扰动。
• 2026年三季度展望：进出口产品结构调整和国内稳增长政策将支撑温和增长；外部环境不确定性依然存在，但我国港口基础设施完善、融资渠道通畅，国家政策为行业注入长期动能。总体来看，行业信用风险可控，表现将继续维持稳定。