【新能源周报】预期与现实劈叉，等待企稳后反弹

本报告分析了工业硅与多晶硅的供需矛盾，指出工业硅供给端承压、需求疲软，多晶硅虽估值修复但基本面依旧疲软。同时，碳酸锂供给稳定但进口量下降，需求端新能源车数据疲软导致库存累库。整体来看，市场呈现‘预期与现实劈叉’的态势，建议等待企稳后反弹。

工业硅市场因非主产区停炉增加而供给承压，需求端表现整体偏弱，价格受开工率下降和库存高位影响持续下滑。多晶硅虽估值修复，但硅片、有机硅产量及库存数据均显示供需失衡，利润空间持续收窄。行业整体面临挑战，需关注供需变化和成本压力。

报告重点分析了工业硅与多晶硅的供需失衡问题，包括工业硅的供给压力和需求疲软，以及多晶硅估值修复与基本面疲软的矛盾。此外，还考察了碳酸锂的供给稳定性与进口下降，以及新能源车需求疲软对碳酸锂库存的影响，提出等待企稳后反弹的策略。

当前新能源市场呈现‘预期与现实劈叉’的态势。工业硅供给端压力加大，需求端疲软；多晶硅虽估值修复但基本面依旧疲软。碳酸锂方面，供给端稳定但进口量下降，需求端新能源车数据疲软导致库存累库。整体市场需等待企稳信号出现后再考虑反弹机会。

本报告提示的风险包括工业硅供给端持续承压可能导致的进一步价格下滑，多晶硅基本面疲软可能限制估值修复空间，以及碳酸锂需求端疲软可能引发的库存积压问题。此外，上游资源供应紧张和下游需求波动也可能对市场造成不确定性，需密切关注供需变化和政策影响。