氯碱周报：PVC成本库存博弈，烧碱仓单增加

烧碱市场分析

• 价格与库存：截至2026年8月7日，烧碱期货价格1884元/吨，山东32%液碱报价630元/吨。国内液碱厂库库存48.05万吨，片碱厂库库存3.96万吨，均有所下降。
• 仓单与供应：多地仓单生成，山东、浙江、广东均有新增仓单，对盘面形成压制。烧碱开工率小幅回升，部分山东氯碱企业前期降负运行，当前部分检修回归。
• 需求：氧化铝开工率80.76%，小幅提升；印染华东开工率48.95%，粘胶短纤开工率86.36%，白卡纸开工率75.53%，纸浆开工率96.10%，需求相对平稳。
• 成本与利润：液氯价格上涨，氯碱综合成本支撑走弱。山东外购电烧碱生产利润-194.14元/吨，山东外购电氯碱生产利润-24.14元/吨。
• 策略：单边谨慎逢高卖出套保，跨期观望，跨品种无。

PVC市场分析

• 价格与库存：截至2026年8月7日，PVC期货价格4507元/吨，华东基差-67元/吨。华东电石法报价4440元/吨，华南电石法报价4640元/吨。PVC厂内库存29.34万吨，社会库存47.79万吨，社会库存去库。
• 供应：电石平均开工负荷55.59%，PVC开工率73.76%，开工有所回升。PVC电石法开工率75.89%，乙烯法开工率68.78%。
• 需求：PVC下游综合开工率39.69%，管材开工率32.20%，型材开工率39.00%，薄膜开工率47.86%，下游订单情况生产企业预售量59.76万吨。
• 成本与利润：陕西兰炭价格800元/吨，山东电石价格2830元/吨。兰炭生产毛利-63.25元/吨，西北电石生产毛利-166.00元/吨。PVC电石法单品种生产毛利-709.82元/吨，乙烯法单品种生产毛利-677.45元/吨。
• 策略：宽幅震荡，区间操作，跨期观望，跨品种无。

综合结论

• 烧碱：市场面临仓单增加的压制，供应端略有回升，需求端相对平稳，成本支撑边际走弱，预计短期维持谨慎态度。
• PVC：产业链利润压缩严重，供应端有所回升，需求端相对平稳但处于淡季，社会库存高企压制价格，预计短期维持宽幅震荡格局。