伟星新材：2026半年报点评 主营业务收入承压但毛利率改善，投资收益推动业绩增长

伟星新材2026年上半年实现营收19.0亿元，同比-8.7%；归母净利润3.9亿元，同比+43.9%。利润高增主要源于对东鹏合立的投资收益1.2亿元及收购北京松田程公司股权产生的利得0.27亿元等非经常性损益。毛利率为41.7%，同比+1.2pct，其中PE系列产品盈利修复显著。期间费用率同比+1.8pct至26.8%；投资净收益1.4亿元，占收入比例同比+7.5pct至7.2%；净利率同比+7.5pct至20.6%。

伟星新材所处行业短期面临需求偏弱的环境，但公司通过品牌及渠道能力抵御下行压力，盈利能力逆势提升。海外业务增长良好，境内/境外收入分别同比-10.9%/+19.2%。公司核心竞争力不断夯实，未来增长有望来自海外业务及“伟星水生态”系统等新品类业务。

报告重点分析了公司主业经营韧性，通过品牌及渠道能力抵御行业下行压力。盈利能力逆势提升，PE系列产品盈利修复显著。同时关注到海外业务增长及“伟星水生态”系统等新品类业务为未来增长提供新动能。

短期来看，伟星新材收入端受行业环境影响承压，但毛利率改善及净利率提升显示公司经营效率提升。海外业务表现亮眼，境内/境外收入增速差异明显。公司核心竞争力持续夯实，为应对市场变化奠定基础。

报告未明确提及具体风险，但行业需求偏弱是当前市场面临的共同挑战。公司短期收入承压，需关注宏观经济及行业政策变化对公司业务的影响。此外，投资收益占比较高，需关注投资标的的稳定性及公允价值变动风险。