油脂月报：油脂延续震荡，维持远月看涨观点

月度评估及策略推荐

• 行情资讯：马来西亚6月棕榈油产量和出口量均同比减少，但期末库存增加；国内三大油脂商业库存较上周和去年同期均有所增加；马来西亚7月棕榈油出口量较上月同期增加；8月马来西亚棕榈油单产环比下降，出油率略微上升。
• 天气资讯：厄尔尼诺3.4区海表温度持续上升，较2015年同期偏高；印尼和马来西亚样本累计降雨量均较10年均值同比减少。
• 观点及策略：短期原油价格下跌利空油脂价格，等待原油和商品指数企稳后，预计棕榈油价格将因厄尔尼诺事件和印尼出口管控预期而大幅上涨。

价格和价差走势

• 国内市场：棕榈油期货和现货价格震荡运行；现货基差和9-1月月差波动较大；豆油和菜油期货、现货价格及基差、月差均呈现震荡走势；豆油与棕榈油、菜油与棕榈油价差波动。
• 国际市场：美豆油和马棕油期货、现货价格均震荡运行；美豆油和马棕油基差波动；加拿大降雨量较10年均值同比减少。

国际市场数据

• 厄尔尼诺预测：厄尔尼诺发生概率和强度概率预测图显示未来发生概率较高且强度可能较强；中太平洋（NINO3.4）相对海表温度持续上升，历史对比显示异常偏高。
• 印尼和马来西亚降雨：印尼和马来西亚近五年累计降雨量均较10年均值同比减少，显示干旱情况。
• 生柴利润：POGO和BOHO价差走势显示生物柴油利润波动。
• 全球油脂供需：全球四大油脂产量和消费量图显示供应过剩/缺口情况；库存消费比图显示库存水平。
• 全球棕榈油供需：全球棕榈油产量和消费量图显示供需关系；食用消费和工业消费图显示消费结构；供应过剩/缺口和库存消费比图显示供需平衡状况。
• 印尼棕榈油供需：印尼棕榈油产量和消费量图显示供需关系；食用消费和工业消费图显示消费结构；供应过剩/缺口和库存消费比图显示供需平衡状况；月度产量、消费、出口和库存图显示月度动态。
• 马来西亚棕榈油供需：马来西亚棕榈油产量和消费量图显示供需关系；食用消费和工业消费图显示消费结构；供应过剩/缺口和库存消费比图显示供需平衡状况；月度产量、消费、出口和库存图显示月度动态。
• 中国和印度油脂库存：中国和印度植物油库存图显示库存水平。
• 全球豆油供需：全球豆油产量和消费量图显示供需关系；食用消费和工业消费图显示消费结构；供应过剩/缺口和库存消费比图显示供需平衡状况。
• 美国豆油供需：美国豆油产量和消费量图显示供需关系；食用消费和工业消费图显示消费结构；供应过剩/缺口和库存消费比图显示供需平衡状况；月度产量和库存图显示月度动态。
• 全球菜油供需：全球菜油产量和消费量图显示供需关系；食用消费和工业消费图显示消费结构；供应过剩/缺口和库存消费比图显示供需平衡状况。

国内市场数据

• 棕榈油进口：棕榈油累计和月度进口量图显示进口情况；马来西亚棕榈油进口成本价和棕榈油近月进口利润图显示进口成本和利润；棕榈油累计成交和商业库存图显示成交和库存情况。
• 豆油进口：豆油累计和月度进口量图显示进口情况。
• 国内大豆：国内大豆周度和累计到港量图显示到港情况；大豆港口库存和主要油厂大豆压榨量图显示库存和压榨情况；广东进口大豆现货榨利和主要油厂豆油库存图显示榨利和库存情况。
• 菜籽油和芥子油进口：菜籽油和芥子油累计和月度进口量图显示进口情况；菜油近月船期进口价和中国油菜籽进口成本价图显示进口成本；菜籽沿海现货平均榨利和菜油商业库存图显示榨利和库存情况。