Q2业绩承压，看好金刚石散热与特种轴承业务——国机精工业绩预告点评

国机精工2026年Q2业绩承压，主要原因是轴承业务收入下滑导致公司营业收入和毛利额同比减少。公司预计2026H1实现归属于上市公司股东的净利润4,000-6,000万元，同比下降77.07%-65.61%；扣除非经常性损益后的净利润5,000-7,000万元，同比下降63.12%-48.37%。此外，本期研发投入较大，研发费用同比增加约4,600万元。

国机精工超硬材料业务布局完整，金刚石散热片和金刚石光学窗口片已有小批量订单，2025年收入超1000万元。在散热领域，公司已形成覆盖金刚石单晶、金刚石多晶及金刚石铜复合材料的产品矩阵，并在半导体领域布局划片刀以及减薄砂轮等产品。金刚石散热材料在半导体领域具有广泛应用前景，公司有望受益于散热材料迭代更新。

国机精工下属轴研所技术水平国内领先，特种轴承市占率领先，航天领域持续拓展。航天领域特种轴承重点产品配套率90%以上，圆满完成中国航天发展史上具有里程碑意义的多个航天工程配套任务。公司特种轴承业务在技术和市场方面均具有显著优势。

国机精工在特种轴承领域市占率领先，技术水平国内领先，尤其在航天领域具有较高市场份额和配套率。超硬材料业务布局完整，金刚石散热片和金刚石光学窗口片已有小批量订单，展现出良好的市场发展潜力。公司在多个领域均具备较强的市场竞争力。

国机精工面临的风险包括金刚石业务不及预期、商业航天不及预期、金刚石价格战风险以及轴承业务份额下降风险。金刚石业务和商业航天业务存在市场波动和竞争压力，轴承业务面临市场份额下降的风险，需关注这些风险因素对公司业绩的影响。