永豐投顧_晨訊︱20260723

台鎔科技 (6947 TT)

台鎔科技為專業事業廢棄物(廢溶劑)處理廠，最大客戶為半導體龍頭廠。公司主要產線包括觀音廠、日環廠和翰陽科技，總處理量238,736噸/年。2025年營收成長至12.9億元(+60%YoY)，1H26稅後獲利1.35億元(+892%YoY)，稅後EPS為1.28元。觀音廠2027年新增蒸餾產線預計將帶動營收成長21%。翰陽科技2025年加入營運，2026年營收預計翻倍成為推升台鎔另一成長引擎，可貢獻台鎔營收11.7億元(+96%YoY)。台鎔透過併購日環切入醫療廢棄物市場，日環現階段月處理產能250噸，稼動率70%，2025年貢獻營收0.6億。預估台鎔2026年營收18.9億元(+47%YoY)，稅後獲利4.3億元(+555%YoY)，稅後EPS為4.09元；2027年預計營收21.1億元(+12%YoY)，稅後獲利5.66億元(+31%YoY)，稅後EPS為5.33元。建議買進，目標價128元(24X 2027EPS)。

新聞評析

• 中鋼：6月稅前盈餘14.66億元，月增8.3%，Q2稅前盈餘33.06億元，創4年單季新高。預計3Q出貨量淡季不淡，利差有望維持，維持買進，目標價23元(1.2X2026BVPS)。
• 學名藥：川普宣布對輸美學名藥課徵關稅，台灣學名藥業者短期衝擊有限，保瑞、易威、藥華藥等在美國建立生產基地的業者可望受惠。維持買進藥華及保瑞，目標價分別為1700元及537元，美時維持中立。
• 上銀：日本工具機訂單連續三個月維持高雙位數成長，預期漲價效益將自今年第3季起逐步反映。維持上銀買進建議，目標價431元（32 X 2027 EPS）。
• 亞德客：上半年EPS挑戰30元，第二季合併營收121.64億元（+35.87%YoY），單季營收達新高。預計2026年氣動行業需求持續增長，全年營收將成長20%以上。維持買進建議，目標價為1972元(34X 2026 EPS)。
• TI：2Q26營收54.63億美元，優於預期，3Q26預計營收56.5億~61.5億美元，YoY+19%~+30%。需求動能擴大至車載領域，1H26價格穩定，目前已開始與客戶洽談漲價。維持買進，目標價為242美元。

公司訊息

• 環球晶：義大利Novara廠8吋產線發生火災，將透過集團全球生產據點進行產能調度。維持環球晶目標價1600元 (7.0x 2027BVPSF)。
• GEV：2Q26營收111億美元，優於預期，新增訂單有機成長88%至242億美元，自由現金流51億美元，大幅優於預期。維持買進投資建議，目標價維持 420 美元。
• Alphabet：FY2Q26總營收1,198億美元，年增24%，EPS 9.11 美元，優於市場預期。Google Cloud營收248億美元，年增82%，雲端積壓訂單達 5,140 億美元。維持買進投資建議，目標價維持 420 美元。

美國股市

• 中東局勢緊張，油價、美債殖利率上揚，壓抑市場風險情緒。Alphabet、TESLA與德州儀器財報綜述：盤後股價下跌，但財報關鍵財務數字普遍優於預期。市場波動率可能保持高位，預期美股續呈震盪格局。

經濟指標

• 本週將公佈的美國經濟指標包括首次申請失業救濟金人數、標普全球美國製造業PMI、標普全球美國服務業PMI、新屋銷售等。

近期重要事件及拜訪行程

• 重要事件包括美上週初申請失業救濟金人數、美國各公司公佈財測等。
• 近期除權息公司包括嘉泥、味全、佳格、台聚等。
• 法說會行程包括益得、錩新、康那香、錦新等。

外資暨投信買賣超TOP 10

• 外資上市買賣超買超TOP 10：凱基金、世界、漢翔等。
• 投信上市買賣超買超TOP 10：漢翔、合晶、華南金等。
• 外資上市買賣超賣超TOP 10：世界、元太、英業達等。
• 投信上市買賣超賣超TOP 10：元大金、中美晶、群益證等。

上市櫃資券增減TOP 10

• 上市櫃資券增減排行：群創、友達、台塑等。

出刊情報

• 台股及國際報告包括台股週投資策略、面板產業/題材仍在等。
• 總經報告包括AI訂單能見度高、財報亮麗半導體股卻崩跌等。