中信新材料核电行业重大事项点评年内首次核准落地板块稳增长趋势下有望迎多维估值重构

2026-08-02 未知机构 Mascower

核心观点：中国核电政策定位不断提高，核电行业量价齐升，四代堆、SMR、乏燃料后处理等多维成长因素共振，板块成长趋势明确。
关键数据：
- 国务院核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目，分别为两台华龙一号1.5、4台华龙一号2.0及2台国和一号。
- 2022年以来，中国已连续5年每年核准8台以上核电机组。
- 中国承诺到2050年核电装机容量将3倍扩容（以2020年为基准）。
- 辽宁市场化核电电价比例由68%下降至30%，广西核电机制电价已落地。
- IEA预测到2050年全球SMR累计投资将达6700亿美元。
研究结论：
- 年内或仍将有核电项目核准，年度核准数量有望保持增长趋势。
- 前期高核准对应的高业绩增速有望在Q3开始兑现。
- 多省份将持续推进核电机制电价政策，显著增厚核电企业利润。
- 四代堆、SMR、乏燃料后处理等领域均有新的进展和投资机会。
投资策略：
- 关注SMR龙头：景业智能、利柏特。
- 在手订单饱满的核电阀门龙头：江苏神通、中核科技、纽威股份。
- 特种电机龙头：佳电股份。
- 特种焊材：大西洋。
- 机械密封：中密控股。
- 乏燃料储运：兰石重装。
- 核级海绵锆：三祥新材。
- 控制棒驱动机构：浙富控股。
- 特材：久立特材。