【欧线集运期货2026年8月报告】两大海峡通航受阻 8月即期回调趋缓

全球经济发展分化

• 2026年全球经济增速预期放缓，IMF连续下调预期，2026年增速为2010年以来次低。美伊冲突影响分化，2026年增速下调，2027年有望反弹。
• 各国发展节奏差异显著：美国凭借能源储备、科技实力等政策优势增速最快；欧元区、日本受能源短缺影响增速下调；中国因能源进口多元化、制造业回流等增速上调；印度、沙特等国受地缘冲突影响经济增速锐减。
• 全球经济存在滞涨风险，中东冲突加剧可能推高能源价格，引发通胀反弹，威胁低收入国家经济复苏。

中国对外贸易及制造业数据

• 6月中国出口贸易额同比增长27%，环比增长9.5%，对欧盟、英国出口均实现增长；对美出口同比增长13.9%，连续三个月双正增长。
• 6月中国制造业PMI为50.3，连续4个月高于荣枯线；7月制造业PMI回落至49.2，生产与新出口订单PMI分别降至49.9和49.6。
• 全球主要新兴经济体出口和制造业强势发展，6月欧美市场出口共振，亚洲国家除缅甸、印尼外均实现增长，韩国出口同比增长70.7%。

全球集装箱航运市场

• 7月全球集装箱运力环比折年率为4.5%，为2021年以来最低，远低于2023-2025年高速增长期。
• 截至6月底，全球未下水船舶订单量占现有运力38.1%，6月新签订单量20.53万TEU，造船完工量19.45万TEU。
• 亚欧航线运力增速最快（同比增长11.9%），跨太平洋航线环比增长4.1%。8月起亚欧航线舱位配置逐步减少，9月舱位充沛，10月因国庆假期舱位规模减少。

海峡通航受阻

• 曼德海峡：胡塞武装与沙特、美国争夺，美国警告封锁将采取行动。
• 霍尔木兹海峡：伊朗要求船舶遵守其规定，美国持续敌对行动导致通航受阻。

后市展望

• 全球经济分化加剧，滞涨风险上升；中国出口短期强劲但制造业动能减弱；航运市场运力增速放缓，亚欧航线运力配置趋紧。
• 海峡冲突持续可能加剧全球供应链压力，需关注能源价格波动及通胀影响。