工业硅：下方空间有限 多晶硅：情绪有所改善，关注后续政策落地情况

工业硅与多晶硅市场分析总结

工业硅

• 价格走势：本周工业硅盘面下跌，现货价格小幅回落。盘面跟随多晶硅期货价格，周五收于8170元/吨；新疆99硅现货报价8400元/吨（环比-50），内蒙99硅报价8750元/吨（环比不变）。
• 供需基本面：
  • 供给端：新疆开工增加，内蒙开工减少，整体供应环减。丰水期西南地区部分工厂复产，但后续增产动力有限。西北工厂部分转产硅铁，库存方面，社会库存去库，上游库存累库，下游原料库存累库，整体小幅去库。
  • 需求端：多晶硅和有机硅环节部分复产，需求逐步抬升。铝合金端铝厂刚需采购，出口市场FOB报价持续让利，成交略有增加。
• 后市观点：工业硅仍处区间运行，下方空间有限。短期底部支撑明显，预计盘面运行区间在8000-8500元/吨。

多晶硅

• 价格走势：本周多晶硅盘面下跌后反弹，现货报价承压。周五收于33040元/吨，下游环节价格继续下跌。
• 供需基本面：
  • 供给端：短期周度产量环比增加，丰水期供需逐月累库。上游库存去库，整体行业库存约60万吨。
  • 需求端：硅片和电池片库存边际累库，价格持续回落。国内集中式装机力度不大，出口弱势，光伏需求小幅抬升但实际起色有限。
• 后市观点：核心关注政策落地情况。短期市场悲观情绪转变，但终端接受涨价意愿存疑。预计盘面宽幅运行，关注政策进展。

单边与跨期建议

• 单边：工业硅短期下方空间有限，预计下周盘面区间8000-8500元/吨；多晶硅关注政策落地，预计下周盘面区间32000-35000元/吨。
• 跨期与套保：暂无推荐，建议观望。

风险点

• 光伏反内卷政策进度不及预期等。