工业硅-多晶硅周报：工业硅：关注西北停产，下方空间有限 多晶硅：关注政策情绪，短期磨底震荡

工业硅与多晶硅市场分析总结

工业硅

• 价格走势：华东通氧Si5530、Si4210价格均环比持平，期货主力SI2609合约震荡下行，跌破8400、8500关键支撑，持仓量增加，空头主导。
• 基本面：西南丰水期电价下调带动硅厂复产，行业开工率提升，供应增量，下游需求疲软，库存高位，现货价格松动。
• 供应：全国开炉数增加，西北地区维持不变，西南地区增加；全国产量环比增长，西南电价下降，成本重心下移。
• 库存：行业库存小幅去库至50.81万吨，但现货压力仍在厂家。
• 进出口：5月出口量环比减少但同比增加，1-5月累计出口量同比增长15%。
• 需求：有机硅产业链价格窄幅震荡，下游需求淡季，库存累积，厂家让利走货。

多晶硅

• 价格走势：现货价格偏弱震荡，N型多晶硅、硅片、电池片价格均下行。
• 供应：整体供应增加，新疆大厂复产，预计6月产量增至9.4万吨，7月或超10万吨。
• 库存：生产企业厂库小幅去化，但全产业链库存高位，压制市场价格。
• 产能：全国总产能维持334.7万吨不变，开工率小幅回升。
• 成本利润：多晶硅成本环比持稳，净利润环比下降。
• 进出口：5月进口量同比增加，出口量同比减少，1-5月进口量累计同比减少。
• 需求：硅片排产增加，开工率小幅回升；电池片市场观望操作为主。
• 终端：光伏装机量同比下降，5月新增装机8.68GW，同比下降90.66%。

研究结论

• 工业硅：下方空间有限，关注西北停产情况，供需双弱格局持续。
• 多晶硅：短期磨底震荡，关注政策情绪，库存压力仍是主要制约。
• 行业趋势：下游需求疲软，价格承压，关注供需变化和政策影响。