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这份研报主要讲了什么内容？
该研报主要介绍了国家市场监督管理总局针对光伏行业发布的《光伏行业成本核算模型通则》及其配套的价格合规指导活动。通则由行业协会编制，于2026年7月27日起实施，旨在统一全产业链成本计算范围、系数和模型，规范行业成本核算。报告强调，在行业周期调整和价格承压背景下，此举标志着光伏行业治理从自律倡议向标准化、制度化转变的关键一步，有望遏制低价竞争，改善行业内卷现状。
光伏行业未来的发展趋势如何？
光伏行业正经历底部夯实阶段，中期策略认为需求侧机制电价上涨（如甘肃、云南、新疆27H1机制电价回升）和峰谷价差收窄有望驱动国内需求在27年重回增长。供给侧方面，持续亏损背景下尾部企业将加速出清，头部企业则通过高效化技改提升竞争力，同时政策层面的能效强标和成本核算通则将加速淘汰落后产能。整体看，行业正逐步走向规范化、高质量发展。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了《光伏行业成本核算模型通则》的实施影响及行业治理转型，同时关注了光伏行业供需两侧的结构性变化。报告指出，在成本核算通则指导下，行业将更加注重成本控制和标准化管理，有助于提升整体竞争力。此外，报告还分析了光伏板块的市场关注度、预期和机构持仓变化，并建议关注Q3有望率先扭亏的公司。在投资方向上，看好差异化优势显著、高壁垒的BC龙头（如爱旭股份、隆基绿能）、高效TOPCon电池组件龙头（如钧达股份、晶科能源、天合光能）、相关技改设备（如帝尔激光、奥特维）以及组件提效辅材（如福斯特、赛伍技术）等细分领域。
当前光伏板块的市场现状如何？
Q4以来，光伏板块的关注度、市场预期和机构持仓持续走低，板块对利好事件呈现高度敏感性。这反映了市场在行业周期调整和价格深度承压背景下的谨慎态度。尽管如此，行业整体正逐步走向规范化和高质量发展，底部夯实迹象显现，为后续增长奠定基础。供需两侧的结构性优化，包括尾部企业出清、头部企业技改加速以及政策引导落后产能淘汰，正在逐步改善市场环境。
研报提示了哪些风险？
报告提示，尽管光伏行业正逐步走向规范化和高质量发展，但市场仍面临多重不确定性风险。首先，行业周期性波动可能导致价格波动和盈利压力。其次，政策调整，如补贴退坡、能效标准变化等，可能对行业格局产生深远影响。此外，技术路线快速迭代可能使现有优势被削弱，企业需持续进行技术创新和成本优化。最后，国际贸易环境的不确定性也可能对行业出口造成影响。投资者需密切关注这些因素变化，审慎评估投资风险。