2026年二季度末公募基金汽车行业持仓情况会议纪要

2026年二季度末公募基金汽车行业配置比例为1.94%，环比下降2.20个百分点。汽车行业自由流通市值占比3.29%，公募基金低配汽车行业1.34个百分点。这一数据反映了汽车行业在公募基金中的配置比例持续下滑，自2014年三季度末达6.20%的历史高点后，受政策与行业景气度影响持续波动，2025年二季度以来配置比例更是持续回落。公募基金对汽车行业的态度趋于谨慎，配置比例低于行业自由流通市值占比，显示出市场对该行业未来发展的担忧情绪。

汽车行业公募基金细分板块持仓环比全面下降，仅摩托车及其他板块超配0.19个百分点，其余整车（乘用车、商用车）、零部件、汽车服务均低配。这一趋势表明公募基金对整车制造板块的信心不足，更倾向于规避风险，而摩托车及其他板块相对受到青睐。这种配置结构的变化可能反映了市场对不同汽车细分领域的预期差异，以及公募基金在资产配置策略上的调整。需要注意的是，低配的整车板块中，乘用车和商用车是主要的配置对象，而零部件和汽车服务板块则受到冷落，这可能对相关企业的估值和未来发展带来一定压力。

报告重点分析了乘用车、商用车、机器人等投资线索。在乘用车链条中，右侧标的包括吉利汽车、比亚迪、赛力斯、小鹏汽车、领跑汽车等，左侧标的包括理想汽车、长安汽车等，拐点已现标的为长城汽车、上汽集团，建议关注江淮汽车。乘用车上下游链条中，右侧标的包括敏氏集团、银轮股份、中创领、伯特利、拓普集团、福耀玻璃、科博达、中国汽研、新泉股份、豪能股份、华裕汽车等，左侧标的包括永达汽车、新坐标等，拐点已现标的为耐施特、季丰股份。商用车链条中，转型为下阶段关键词，推荐标的为中国汽、潍柴动力、福田汽车、宇通客车等。机器人链条则从汽车行业内场景分析，推演头部参与者的执行力及仓位。这些投资线索为投资者提供了较为全面的行业分析视角，有助于把握汽车行业的发展趋势。

当前汽车行业市场现状表现为公募基金配置比例持续下降，细分板块持仓全面下滑，仅摩托车及其他板块超配，其余板块均低配。公募基金重仓数量前十的汽车个股包括春风动力、潍柴动力、银轮股份、福耀玻璃、比亚迪、滔滔车业、9号公司、宇通客车、新泉股份、浙江荣泰，重仓总市值前十的汽车个股包括春风动力、福耀玻璃、潍柴动力、新泉股份、9号公司、斯林治区、比亚迪、浙江荣泰、北特科技、华茂科技。机构持股数量环比增加较多的有福田汽车、终极车辆、摩塑科技、福耀玻璃；减少较多的有无柴动力、宇通客车、华宇汽车、季风股、宁波花香。基金持股市值环比增加较多的有春风动力、恒帅股份等；减少较多的有比亚迪、潍柴动力、斯林治区等。这些数据反映出汽车行业整体市场情绪较为谨慎，投资者对行业未来发展的预期存在分歧，部分个股受到市场关注，但整体配置比例偏低，显示出市场对该行业未来发展的担忧情绪。

研报提示了乘用车需求不及预期、政策调整效果未达预期、零部件及汽车服务板块持续低配、汽车行业机器人链条场景落地及技术推进进度不及预期等风险与关注点。乘用车需求不及预期可能导致相关板块配置比例进一步下滑，政策调整效果未达预期将影响行业配置吸引力，零部件及汽车服务板块持续低配可能面临估值修复压力，而汽车行业机器人链条的场景落地及技术推进进度不及预期将影响相关标的表现。这些风险与关注点需要投资者密切关注，以便及时调整投资策略，规避潜在风险。需要注意的是，这些风险与关注点是基于当前市场情况的分析，未来可能发生变化，投资者应保持谨慎态度，结合自身风险承受能力进行投资决策。