2022年二季报公募基金十大重仓股持仓分析

2022年4月以来A股主要宽基指数均有一定反弹，其中中小创类的指数反弹幅度相对最大，中小综合指数4月以来上涨4.91%，创成长上涨4%。一季度红利指数在所有宽基指数中表现最好，但在二季度出现一定的回撤，4月份以来绝对收益-6.61%。 仓位角度来分析 当前股票型基金整体仓位超过9成（90.23%），偏股混合型基金平均仓位同样上升（88.46%），灵活配置型基金和平衡混合型基金的平均仓位亦有所增加，总仓位分别为74.54%、53.06%。 估值角度来分析 消费者服务、计算机、房地产、综合四个行业的当前估值（PETTM）最高，另外电力及公用事业、房地产、汽车、建筑的估值均处于其历史分位数90%以上。食品饮料行业目前的估值分位数处于2019年以来平均水平（50.12%分位数），医药版块经历了半年以上的调整，目前的估值分位数为11.12%。 中信一级行业分布 公募基金权益十大重仓股总规模增加2196.37亿，其中规模减少最多的行业为：电子、银行、农林牧渔，规模增加最多的行业为食品饮料、电力设备新能源、汽车。公募基金重仓的行业分别为：电力设备及新能源、食品饮料、医药、电子、基础化工、有色金属，六个行业的十大重仓股持仓规模均在1000亿以上，电力设备及新能源行业为偏股主动型基金配置最多的行业。 另外，对比沪深300的行业分布，其中电力设备及新能源、医药、基础化工、食品饮料超配为4.85 %、3.02 %、3.01%、2.9%，银行、非银金融低配-8.45 %、-7.05 %。 持仓个股分析 贵州茅台持有规模最大为1335.23亿、宁德时代持有规模为1121.05亿、隆基绿能644.72亿。从持仓个股的增加比例来看，50个个股增加比例均在5%以上，派能科技、采纳股份、中盐化工增加比例最大为18.31 %、16.06 %、13.11%。 百亿基金持仓变化分析 67只百亿基金持有规模最大的top5名单为：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、隆基绿能；持有规模变化最多的为五粮液，规模增加70.27亿；持仓规模最大的行业为食品饮料、医药、电力设备及新能源、电子，持有规模均超过700亿。 南下资金持仓分析 所有偏股主动型基金共持有港股规模达2133.75亿，相比上季度增加485.94亿，目前共持有232只港股，其中TOP20的持仓规模达1596.12亿，占比达到75%。其中美团-W占比达17.10%，腾讯控股占比达11.69%。 QDII基金公布的重仓股名单，持有最多的港股为腾讯控股、京东集团-SW、阿里巴巴-SW，持有规模分别为27.91亿、25.57亿、21.54亿。 风险提示 本报告中基金持仓数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。 投资主题 报告亮点 每个季度基金持仓数据是市场关注的重点，基金十大重仓股更是市场机构投资者投资风格的真实展现，本文基于公募基金二季报十大重仓股持仓数据进行分析，第一时间挖掘持仓数据背后的机构投资者投资风格的变化。在对基金的持仓分析中，我们不仅从证监会的行业分类进行了分析还考虑了中信一级行业分类，两者的结果相互印证，多维度地分析二季报中公募基金的重仓行业及增持最多的行业。同时还从总规模和总占比的角度分析了基金重仓股中持仓变化最大的个股。除此之外结合最新的资金动向，统计公募基金在港股市场的布局情况，及百亿基金的持仓变化等多个视角对基金的重仓股进行分析。 投资逻辑 公募基金的持仓一般偏向中长期风格，通常来说基金的行业偏向有一定的持续性，通过对基金二季报中公募基金的持仓个股进行分析，挖掘公募基金在二季报中增持的行业与个股。另外，通过与沪深300的行业风格进行对比，挖掘基金重仓股的超配行业。 一、2022年二季度市场回顾及新发基金统计 （一）2022年二季度市场回顾 大盘宽基回顾 2022年4月以来A股主要宽基指数均有一定反弹，其中中小创类的指数反弹幅度相对最大，中小综合指数4月以来上涨4.91%，创成长上涨4%。一季度红利指数在所有宽基指数中表现最好，但在二季度出现一定的回撤，4月份以来绝对收益-6.61%。 图表1各大宽基指数2022年4月以来涨幅 图表2宽基指数当前估值及2019年以来分位数 中信一级行业回顾 今年以来经历了一季度的震荡，多数指数在二季度均出现一定反弹，但仍表现出一定的分化（图表3），汽车行业是所有行业中表现最亮眼，二季度上涨26%，多数个股上涨幅度均超过50%。表现较好的行业有消费者服务（14.05%）、电力设备及新能源（14%）、食品饮料行业（13.29%）。 图表3中信一级行业指数2022年4月以来涨幅 估值角度来分析（图表4），消费者服务、计算机、房地产、综合四个行业的当前估值（PETTM）最高，另外电力及公用事业、房地产、汽车、建筑的估值均处于其历史分位数90%以上。食品饮料行业目前的估值分位数处于2019年以来平均水平（50.12%分位数），医药版块经历了半年以上的调整，目前的估值分位数为11.12%。 图表4中信行业指数当前估值及2019年以来分位数 （二）2022年二季度新发基金统计 图表5 2022年二季度偏股型基金总览 2022年二季度至今发行的偏股主动型基金一共有63只，其中偏股混合型基金共发行56只基金，总规模达到270.7亿元，其次普通股票型基金发行6只基金，平衡混合型基金发行1只基金，总规模分别为11.74亿元、0.2亿元。二季度新发基金的数量和规模相较上季度明显下滑。 图表6偏股型基金2020年至今总发行情况 上图可以看出，2022年以来新发基金规模相比过去两年明显下滑，今年来经历了前4个月的大幅回撤5、6月份新发基金的规模有所回暖，两个月合计新发210亿新基。2021年1月新发偏股主动型基金规模最大为4270.30亿，新发数量为84只。其次为2020年7月，新发偏股主动型基金数量为74只，规模达到3345.98亿。 （三）2022年二季度末偏股主动型基金仓位 图表7 2022年二季度末偏股主动型基金仓位 上图表示几种主动型公募基金的平均仓位，可以看出当前股票型基金整体仓位超过9成（90.23%），偏股混合型基金平均仓位同样上升（88.46%），灵活配置型基金和平衡混合型基金的平均仓位已有所增加，总仓位分别为74.54%、53.06%。 二、十大重仓股行业分布统计 （一）证监会行业总分布 图表8偏股主动型基金分布 筛选全市场所有的偏股主动型基金，其中偏股混合型基金数量最多为1926只，其次灵活配置型共有1506只。 图表9证监会行业 从二季报披露的数据中分析，偏股型公募基金整体规模略有上升，相比较今年一季报总体规模增加3698.55亿。其中制造业增加最多为3645.58亿，房地产减少最多为-150.91亿。 （二）十大重仓股在中信一级行业分布 图表10十大重仓股在中信一级行业持仓规模 图表11十大重仓股在中信一级行业持仓规模分布 上表可以看出整体上看二季报相对一季报，公募基金权益十大重仓股总规模增加2196.37亿，其中规模减少最多的行业为：电子、银行、农林牧渔，规模增加最多的行业为食品饮料、电力设备新能源、汽车。 公募基金重仓的行业分别为：电力设备及新能源、食品饮料、医药、电子、基础化工、有色金属，六个行业的十大重仓股持仓规模均在1000亿以上，电力设备及新能源行业为偏股主动型基金配置最多的行业。公募基金持仓最小的行业为商贸零售、综合金融、综合。 图表12十大重仓股在中信一级行业持仓比例 图表13十大重仓股在中信一级行业持仓占比变化 上图为十大持仓个股的中信一级行业上的占比对比，电力设备及新能源行业所占权重最大达16.69%，其次是食品饮料行业15.59%、医药行业11.25%。从中信一级行业占比变化来看，其中食品饮料、电力设备及新能源、汽车的占比增加最多为2.98%、1.58%、1.31%，电子、医药、银行的占比下降最大，分别为-2.51%、-1.42%、-1.34%。 另外，对比沪深300的行业分布，其中电力设备及新能源、医药、基础化工、食品饮料超配为4.85%、3.02%、3.01%、2.9%，银行、非银金融低配-8.45%、-7.05%。 三、十大重仓股个股持仓分析 （一）偏股主动型基金增持个股统计分析 按照公募基金公布的十大重仓股票池中，筛选持有规模增加最大的50只个股。 图表14持仓规模增加最大的50只 图表15持仓规模增加最多前50个个股行业分布 持仓规模增加最多的前50个公司中，食品饮料行业有7个增加总规模918.57亿，电力设备及新能源行业有10个增加总规模757.76亿，医药行业有7个增加总规模442.18亿。 计算公募基金公布的十大重仓股票持有的个股总股数占个股自由流通股本的比例，筛选持有比例增加最大的50只个股。 因为基金年报和中报会披露其所有的持仓个股，为了便于比较我们仅筛选其十大重仓个股来进行对比计算。 图表16持仓比例增加最大的50只 图表17增持最多前50个个股行业平均增持比例 上图统计公募基金持仓股数占上市公司自由流通股本的比例增加最多的前50个公司，其中医药、电子、机械个股数量最多分别为10、7、7,平均增加比例为7.94%、7.42%、7.8%。 另外，其中50个个股增加比例均在5%以上，派能科技、采纳股份、中盐化工增加比例最大为18.31%、16.06%、13.11%。 （二）偏股主动型基金减持个股统计分析 按照公募基金公布的十大重仓股票池中，筛选持有规模减少最大的50只个股。 图表18持仓规模减少最多前50个个股行业分布 规模减少最多的前50个公司中，电子行业有11个，减少总规模-444.91亿，医药行业有9个，减少总规模-541.02亿。其中海康威视、药明康德、招商银行减持规模最多为-152.44亿、-127.1亿、-94.06亿。 图表19持仓规模减少最大的50只 图表20减持最多前50个个股行业平均减持比例 上图统计公募基金持仓股本占上市公司自由流通股本的比例减少最多的前50个公司，其中有50个个股减少比例在5%以上，华利集团、博腾股份、中科电气减少比例最大为-15.72%、-15.56%、-13.58%。 （三）偏股主动型基金持仓最多TOP20 图表21偏股主动型基金持仓最多TOP20个股名单 （四）百亿规模基金持仓变化分析 近年来基金发行火爆，百亿规模的基金更是比比皆是，该部分我们统计目前市场的所有百亿规模以上的基金（分级基金计算总规模）的持仓变化。 图表22百亿基金产品数及总规模 截止目前全市场偏股主动型基金百亿以上产品共67只，其中广发基金有9只，中欧基金、易方达基金、兴证全球基金百亿以上产品数量也超过5只。 图表23百亿基金持有规模变化最大TOP20 上图表示目前全市场百亿基金产品重仓股中，持有规模增加最多TOP20，持有规模增加并不代表基金经理主动增持，股价的上涨同样会导致基金持有个股规模和比例的变化。 从百亿基金持仓来看，百亿基金持有规模最大的top5名单为：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、隆基绿能；持有规模变化最多的为五粮液，规模增加70.27亿。 图表24百亿基金各行业持有规模变化 上图统计百亿基金重仓股持有中信一级行业规模变化，其中食品饮料、电力设备及新能源、汽车持有规模增加；持仓规模最大的行业为食品饮料、医药、电力设备及新能源、电子，持有规模均超过700亿。 四、公募基金港股持仓分析 （一）所有偏股主动型基金持仓港股分析 按照公募基金公布的十大重仓股票池中，筛选持有规模最大的20只港股。 图表25持仓规模最大的20只港股 2022年二季度十大重仓股中所有偏股主动型基金共持有港股规模达2133.75亿，相比上季度增加485.94亿，目前共持有232只港股，其中TOP20的持仓规模达1596.12亿，占比达到75%。其中美团-W占比达17.10%，腾讯控股占比达11.69%。 （二）所有QDII基金持仓港