H股激励计划彰显发展信心，车载与医疗CIS业务持续突破

2026-07-27 国投证券 CS杨林

H股激励计划：豪威集团实施H股激励计划，向2965名员工授予600万股H股限制性股份单位，彰显公司发展信心，强化员工与公司及股东的长期利益绑定。
医疗CIS业务：发布多款用于一次性内窥镜的全新OVMed™带LED照明超细线缆成像模组，支持眼科、支气管镜等多种医用内窥镜，推动医疗CIS业务持续增长。
车载CIS业务：车载CIS业务版图持续扩张，2025年汽车市场相关图像传感器收入同比增长26.52%，市场份额提升。内生方面，车载电源管理芯片和MCU获得定点项目；外协方面，通过收购引入MCU、光模块等新产品线，协同提升综合竞争力。

财务预测：预计公司2026-2028年收入分别为319.57亿元、369.22亿元、418.71亿元，归母净利润分别为44.17亿元、55.19亿元、66.45亿元。
估值与评级：采用PE估值法，给予公司2026年36倍PE，对应目标价126.45元/股，维持“买入-A”投资评级。
风险提示：下游需求不及预期、市场竞争加剧、新产品研发进度不及预期。

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豪威集团H股激励计划的主要内容是什么？

豪威集团实施H股激励计划，向2965名员工授予600万股H股限制性股份单位，旨在彰显公司发展信心，强化员工与公司及股东的长期利益绑定。该计划有助于提升员工积极性，促进公司战略目标的实现，同时增强股东价值。

豪威集团在医疗CIS赛道的发展现状如何？

豪威集团在医疗CIS业务方面持续突破，发布多款用于一次性内窥镜的全新OVMed™带LED照明超细线缆成像模组，支持眼科、支气管镜等多种医用内窥镜。这些产品推动了医疗CIS业务的增长，展现了公司在医疗影像领域的创新能力和市场竞争力。

豪威集团车载CIS业务有哪些关键进展？

豪威集团车载CIS业务版图持续扩张，2025年汽车市场相关图像传感器收入同比增长26.52%，市场份额提升。内生方面，车载电源管理芯片和MCU获得定点项目；外协方面，通过收购引入MCU、光模块等新产品线，协同提升综合竞争力，进一步巩固了其在车载领域的市场地位。

豪威集团的市场现状如何？

豪威集团在车载与医疗CIS业务方面均取得显著进展，医疗CIS业务通过创新产品推动增长，车载CIS业务则通过内生增长与外协合作扩大市场份额。公司整体财务表现稳健，毛利率、净利润率及ROE等指标均处于良好水平，展现出较强的盈利能力和市场竞争力。

豪威集团面临哪些主要风险？

豪威集团面临的主要风险包括下游需求不及预期、市场竞争加剧以及新产品研发进度不及预期。这些风险可能影响公司的业绩表现和市场地位，需要公司密切关注市场动态，加强风险管理，确保持续稳健发展。