光大证券2026年7月政治局会议联合解读

7月政治局会议基调较4月更积极，明确提出逆周期发力，优先发挥存量政策效能，增量政策待四季度根据形势判断，三季度以政策落地见效为核心抓手。财政端将加快支出与债券资金使用，下半年财政脉冲有望加速；货币政策表述更具体，降准降息总量工具仍有窗口，结构性宽信用工具将协同发力。

下半年核心抓手包括：扩内需方面推动服务消费（冰雪、健康等）与六张网建设，优化供给方面聚焦人工智能、未来产业、新兴支柱产业，推进全国统一大市场制度化建设。权益市场方面，科创板块弹性突出，内需相关板块（消费、银行）值得关注，业绩优质的涨价资源品也是方向。

报告主要分析了7月政治局会议的政策导向及其对经济和市场的影响。会议强调逆周期发力，优先发挥存量政策效能，并关注三季度政策落地见效。报告还分析了财政和货币政策的具体措施，以及下半年扩内需和优化供给的重点方向。

报告指出，二季度经济复苏环比放缓，外部科技板块波动、前期科创品种高位获利了结影响资本市场信心。但7月政治局会议的积极表态或为行情分水岭，政策稳信心叠加中报预期，市场情绪有望改善。权益市场或迎来结构性机会，科创板块弹性突出，内需相关板块值得关注。

报告提示的风险包括：二季度经济复苏环比放缓，外部科技板块波动、前期科创品种高位获利了结影响资本市场信心。财政政策落地节奏、增量政策推出时点存在不确定性，需跟踪经济形势动态调整。超长债在利率上行阶段弹性更大，需警惕价格波动带来的回撤风险。