亚钾国际量价齐升 钾肥价格有望上涨

该研报分析亚钾国际在2025年钾肥销量预计达到205万吨，同比增长17%，Q1产量65万吨，同比增长28%。报告指出俄白钾在Q3执行联合减产，全年出口同比减少约180万吨，同时东南亚棕榈等作物需求拉动，全球钾肥供给端增量有限，行业有望维持紧平衡。

全球钾肥供给高度集中，寡头控产意愿强，今年除亚钾外无新的钾肥产能放量。厄尔尼诺持续至年末，东南亚棕榈等作物拉动钾肥需求。俄白钾Q3联合减产，全年出口同比减少约180万吨，8月底秋肥旺季启动，下游补库需求释放，价格有望迎来上涨。

报告重点分析了亚钾国际的量价齐升情况，公司产能扩张路径清晰，2025年销量和产量均实现显著增长。同时，报告也分析了全球钾肥市场的供需格局，指出供给端增量有限，需求端受厄尔尼诺影响持续增长，行业有望维持紧平衡状态。

上半年钾肥价格维持高位运行。俄钾与白俄钾Q3执行联合减产，全年出口同比减少约180万吨。全球新增产能有限，供给端增量受限。8月底秋肥旺季启动，下游补库需求释放，价格有望迎来上涨。

报告指出全球钾肥供给高度集中，寡头控产意愿强，未来几年行业有望维持紧平衡，但竞争格局可能存在变化。此外，厄尔尼诺影响可能减弱或改变，需持续关注其对东南亚棕榈等作物需求的影响。市场需求变化也可能对钾肥价格产生影响，需持续跟踪行业动态。