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这份研报主要分析了什么内容？
这份研报主要分析了AI赛道的行情变化，从早期炒概念转向炒业绩拼业绩、拼落地。报告重点探讨了国产大模型的全球竞争力、商业化路径，包括Coding、AI制药、AI法律、AI财税、工业AI等方向。同时，分析了国产算力厂商的业绩兑现临界点，以及AI与EDA结合带来的行业变革。报告还关注了AI算力行情的持续空间，并对计算机板块的投资建议进行了筛选，建议关注真正做AI的公司和商业化形成闭环的公司。
AI行业未来的发展趋势是什么？
AI行业未来发展趋势呈现多元化特点。国产大模型竞争力将进一步提升，性价比成为核心竞争力。商业化路径将从Coding向AI制药、AI法律、AI财税、工业AI等垂直领域拓展。AI与EDA结合将带来新的设计范式，提升效率。算力产业链订单持续超预期，但市场分歧加大。未来三年，应用端、模型端的爆发性可能比算力端更强。AI推理需求没有结束，供需关系将持续演变。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了国产大模型的全球竞争力与商业化路径，包括Coding、AI制药、AI法律、AI财税、工业AI等垂直领域。同时，关注国产算力厂商的业绩兑现临界点，如国产AI芯片、中国服务器（毛利提升）、服务器内部芯片、连接器、液冷等环节。此外，分析了AI与EDA结合带来的行业变革，以及AI算力行情的持续空间。最后，对计算机板块的投资建议进行了筛选，建议关注真正做AI的公司和商业化形成闭环的公司。
当前AI市场存在哪些现状？
当前AI市场呈现从炒概念转向炒业绩拼业绩、拼落地的变化。国产大模型的代码能力已进入全球第一梯队，但市场分歧也在同步加大。国产算力厂商已进入业绩兑现的临界点，部分环节如国产AI芯片、中国服务器等率先超预期。AI与EDA结合带来新的设计范式，提升效率。AI算力需求持续增长，但估值与股价出现背离格局。计算机业绩正在回暖，但爆发性尚未完全体现。
研报提示了哪些风险？
研报提示AI市场存在估值泡沫消化和商业化兑现节奏的担忧，导致收入端、利润端向上但估值和股价向下的背离格局。国产算力厂商虽然进入业绩兑现临界点，但仍需关注其商业化落地效果。AI与EDA结合带来的变革效果存在不确定性，需关注产品迭代和业绩拐点。计算机板块投资建议强调要做筛选，需关注真正做AI的公司和商业化形成闭环的公司，避免盲目跟风。