2026年上半年债券市场发行概况与政策汇总 债市发行规模同比小幅下降，熊猫债实现快速增长

2026年上半年，中国债券市场整体发行规模同比小幅下降，主要受同业存单发行下滑影响。其中，资产支持证券和非政策性金融债发行量显著增长，传统信用债券和利率债发行则小幅收缩。市场净融资额同比下降，主要由于同业存单净融资为负、利率债净流入减少，但传统信用债券到期规模下滑较多，净融资同比显著扩大。

金融“五篇大文章”领域债券发行情况：

• 科创债：发行持续火热，主体加速扩容，五年期占比明显上升，民营企业发行规模大幅增加。
• 绿色债券：发行数量增长显著，碳中和债发行规模有所下降。
• 普惠类债券：发行规模同比下滑。
• 养老与数字相关债券：处于起步阶段，养老金融债规模同比增长，数字金融债规模有所增长。

熊猫债：在金融市场开放、境内融资成本优势及人民币国际化推动下，发行规模同比增长近七成，实现四类发行主体全覆盖。

债券市场传统信用债发行利率：受市场资金面宽松影响，发行利率明显下降。

债券市场主要政策：

• 强化合规约束与风险防控：加强交易记录保存，规范募集资金使用，优化回购业务风险管理。
• 完善市场基础设施与机制创新：推出优化再融资措施，简化债务融资工具注册发行机制，推出北交所私募债业务。
• 支持科创与乡村振兴主题债券：鼓励金融机构发行专项金融债券支持乡村振兴，优化科技创新债券机制。
• 扩大专项债“自审自发”试点：试点范围扩大至14个省份。
• 进一步推动对外开放：延续实施境外机构投资境内债券市场税收优惠政策，扩大债券通服务范围，允许合格境外机构投资者参与国债期货交易，发布上海国际金融中心发展离岸金融行动方案。