核心观点
7月30日，豆类油脂期价整体偏弱。豆一期价承压下行，受10日均线压制，资金变化不大；豆二期价宽幅震荡，运行在10日和20日均线间，资金变化不大；豆粕期价承压下行，跌破20日均线支撑，近月减仓近14万手，资金撤离明显。油脂板块中，棕榈油偏强，豆油期价盘整为主，承压于40日均线，减仓1.3万手；棕榈油探底回升，承压于5日和60日均线，减仓15000手；菜籽油承压回落，下探40日均线支撑，减仓1.6万手。
两粕市场分析
- 驱动因素：美豆期货下跌是核心驱动，因美国农业部气象报告显示中西部将迎来有利降雨，缓解前期高温干旱影响，美豆期货跌至近三周最低。国内两粕与美豆高度联动。
- 供应端：国内油厂开机率回升，菜粕产量修复，市场可提货源增加，且三季度进口菜粕到港量预期较大，可能再度累库；全球菜籽供应转向宽松，加拿大草原菜籽长势良好，乌克兰菜籽压榨创历史高位。
- 需求端：水产养殖旺季支撑菜粕刚性需求，饲料企业按需提货稳定，黑海地缘冲突导致乌克兰菜粕、葵粕出口受阻，全球葵粕供给出现缺口，部分饲料企业上调菜粕替代比例，带动远期采购需求。
- 结论：短期油籽市场受美豆走弱及产区天气改善影响，波动性提升。
油脂市场分析
- 豆油：库存连续12周累库创七个月新高，进口大豆到港量偏高，库存压力显现；现货供应偏紧，但高价抑制下游采购意愿。
- 棕榈油：新增买船不断到港，库存仍在累积；远期产地驱动较强，印尼B50强制掺混政策过渡期后远月需求支撑较强，马来西亚同步推进B15掺混政策，但短期新增消耗有限；厄尔尼诺现象持续增强，远月合约天气升水难以消退。
- 菜籽油：沿海压榨厂开机率偏低及还储业务持续消耗库存，现货供应偏紧，但高价同样抑制下游采购意愿。
- 结论：近端压力与远期利多对峙，品种间强弱分化延续，短期棕榈油表现强于豆菜油，但板块整体仍受制于美豆供应前景改善及国内高库存压制，处于多空博弈之中。
产业动态
- 美国农业部气象报告：未来几日中西部将迎来有利降雨，缓解高温干旱，美豆期货跌至近三周最低。
- 巴西大豆出口：2026年7月大豆出口量1249万吨，低于预估，但较去年同期增长4.5%；2026年全年出口预估值上调至1.14亿吨。
- 美国农业财务压力：AFBF预计2027年主要大田作物亏损总额将超过320亿美元，受通货膨胀和成本上升影响。
- 巴西大豆出口预测：ABIOVE预计2026年巴西大豆出口量达1.154亿吨，豆粕和豆油产量均创历史新高。
- 美国作物单产预估：迈克尔·科尔多涅博士维持2026年美国玉米和大豆单产预估不变。
- 印度季风降雨：截至7月29日，印度季风降雨量低于长期均值，气象局预测2026年季风降雨量将低于长期平均水平的90%。
