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食品饮料板块近期投资方向有哪些？
根据浙商食饮月月谈7报告，食品饮料板块主动权益基金重仓比从一季度末的1.56%超配转为低配，白酒重仓比为0.97%，大众品为0.5%。白酒板块二季度动销同比降60%-80%，库存出清幅度超预期，估值中枢约15倍，具备性价比。大众品中乳制品原奶价格拐点明确，上游牧场及下游乳企将受益。推荐白酒板块的贵州茅台、古井贡酒、迎驾贡酒、金种子酒；大众品板块的乳制品伊利、蒙牛、新乳业、悠然、现代，下半年业绩有望加速的保利、卫龙、百润、西麦、天味、安琪酵母、盐津铺子，细分赛道强阿尔法标的燕京啤酒、怡宝、万辰、海天味业，以及高股息稳健标的双汇、伊利、怡宝、海天。
白酒板块当前的市场表现如何？
白酒板块二季度动销同比降60%-80%，在低基数下无明显增长，但库存出清幅度超预期，业绩预期调整到位，估值中枢约15倍，具备性价比。报告推荐贵州茅台、古井贡酒、迎驾贡酒、金种子酒，其中贵州茅台估值从18倍回升至20倍出头，古井贡酒2025Q3基数极低，业绩有望率先由负转正。白酒板块的估值修复依赖资金配置而非业绩抬升，需关注动销是否出现明显拐点。
大众品板块有哪些值得关注的投资机会？
大众品板块中乳制品原奶价格拐点明确，部分区域散奶价高于合同奶价，上游牧场及下游乳企将受益，此前盈利亏损将改善。报告推荐伊利、蒙牛、新乳业、悠然、现代等乳制品企业。此外，下半年业绩有望加速的标的包括保利、卫龙、百润、西麦、天味、安琪酵母、盐津铺子；细分赛道强阿尔法标的燕京啤酒、怡宝、万辰、海天味业；高股息稳健标的双汇、伊利、怡宝、海天。乳制品板块利润端受税费、汇兑、海运费用等因素影响存在不确定性。
食品饮料板块当前市场面临哪些风险？
食品饮料板块面临的风险包括：白酒板块动销未现明显拐点，估值修复依赖资金配置而非业绩抬升；乳制品板块利润端受税费、汇兑、海运费用等因素影响存在不确定性；下半年消费环境未明显边际改善，相关标的业绩加速或不及预期；安琪酵母海外订单受中东地缘冲突、海运费用上涨影响存在短期压力。此外，投资大众品板块的乳制品需关注原奶价格波动及产业链利润分配情况。
本报告对食品饮料板块的核心观点是什么？
本报告指出食品饮料板块主动权益基金重仓比从一季度末的1.56%超配转为低配，白酒重仓比为0.97%，大众品为0.5%。白酒板块库存出清幅度超预期，估值具备性价比，但需关注动销拐点。大众品中乳制品原奶价格拐点明确，上游牧场及下游乳企将受益。报告推荐白酒板块的贵州茅台、古井贡酒、迎驾贡酒、金种子酒；大众品板块的乳制品伊利、蒙牛、新乳业、悠然、现代，下半年业绩有望加速的保利、卫龙、百润、西麦、天味、安琪酵母、盐津铺子，细分赛道强阿尔法标的燕京啤酒、怡宝、万辰、海天味业，以及高股息稳健标的双汇、伊利、怡宝、海天。