市场正站在消费新周期的关键起点。政策层面已将消费与科技置于同等重要位置,央行26年信贷工作会议强调扩大内需,多地地产政策及公积金释放消费潜力。基本面数据尚未出现明显变化,但一致共识更为关键:欧美科技股的调整凸显消费价值,地产及后周期已先行,消费不会缺席。
我们认为,有市场认知度的细分赛道龙头将率先受益于内需消费情绪反弹,重点推荐【东鹏饮料】和【卫龙美味】。
- 东鹏饮料:26年增长抓手较多,单点卖力有望提振,特饮稳健高增,新品潜力大,海外市场持续拓展,当前对应26年A股26X,H股24X,具性价比,继续重点推荐。公司26年面制品有望企稳回正,魔芋在新口味铺市下继续高增,业绩增长确定性较强,规模化优势有望提升盈利能力,当前对应26年15X,继续重点推荐。
- 卫龙美味:26年增长确定性较强,叠加规模化优势盈利能力有望持续提升。
风险提示:新品拓展不及预期、原材料价格波动、渠道拓展不及预期、A+H股股价波动风险。