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广发早知道：7月FOMC会议决议维持利率政策不变，铝价短期预计偏强震荡

2026-07-30 张晓珍广发期货大熊

核心观点

铝价：美联储维持利率政策不变，铝价短期预计偏强震荡。地缘风险和海外低库存为铝价提供支撑，但国内需求疲软和供应宽松预期限制上涨空间。沪铝短期大概率在22800-23800元/吨区间宽幅震荡。
纯碱：需求持续缩量，盘面震荡寻底。下游补库意愿偏弱，玻璃和光伏产能收缩导致纯碱需求缩量，供应端高位运行，过剩严重。短期看纯碱走势难有反转驱动，后市预计仍以震荡寻底为主。
焦炭：焦炭第二轮提降落地，仍有提降预期。矿难后焦煤供应受限，近期伴随煤矿复产有所恢复，钢材价格弱势下跌、唐山限产利空原料需求。短期焦炭进入提降趋势，山西煤矿复产有加快预期，单边建议逢高做空焦炭2609合约，运行区间参考1750-1900。
棉花：下游市场交易平淡，棉花价格震荡调整。主产区旱情持续缓解，USDA周度销售表现较差，装运则比较稳健。印度棉花播种进度显著加快。国内储备棉常态化轮出持续补充市场流通棉源，压制棉价上行空间。短期国内棉花价格或将维持宽幅区间震荡行情。
股指：顺周期板块占优，A股韧性上升。亚太科技资产共振效应较强，关键在于AI产业盈利兑现能否验证。本周美联储将进行议息会议，实际利率约束近期在盘面上反映有所放松，若主线扩散、轮动至顺周期板块，A股有望体现较强韧性。
贵金属：美联储按兵不动但内部分歧巨大美元回落贵金属止跌。美联储内部存在较大分歧，主席沃什强调将致力于实现2%的同比通胀目标，不存在所谓的“软通胀目标”。中东冲突导致经济高度不确定性，通胀仍处高位、部分源于能源价格上涨。美联储坚定致力于实现2%的同比通胀目标，不存在所谓的“软通胀目标”，强调如果通胀保持在高位，加息将是解决手段之一。贵金属价格筑底等待新的驱动，中东战争的反复持续推高能源价格对行情修复形成约束，总体仍处于磨底阶段。

关键数据

铝：LME库存续降至26.78万吨历史冰点，日本MJP升水回落至310美元/吨。
纯碱：玻璃持续新增冷修，下游产能收缩导致纯碱需求缩量、厂库高企。
焦炭：主流钢厂第二轮提降焦炭价格50/55元/吨落地，山西煤矿复产有加快预期。
棉花：主产区旱情持续缓解，印度棉花播种进度显著加快，总播种面积已突破1000万公顷。
股指：上证指数收报0.40%，报3,828.47点；深成指收报1.10%，创业板指收报1.55%。
贵金属：国际黄金开盘后前期一度跌破4000美元关口但随后收复，收盘报4067.05美元/盎司，涨幅0.96%结束二连阴。国际白银与黄金同步止跌回升，收盘报57.633美元/盎司涨0.93%。
铜：LME铜库存26.23万吨，日环比-0.65万吨；COMEX铜库存70.91万吨，日环比+0.16万吨。
氧化铝：SMM山东氧化铝现货均价2735元/吨，环比持平；SMM河南氧化铝现货均价2760元/吨，环比持平。
锌：LME锌库存10.18万吨，环比-0.07万吨；SMM七地锌锭周度库存26.9万吨，周环比0.00万吨。
锡：LME库存6330吨，环比减少80吨；上期所仓单4302吨，环比减少77吨，社会库存6749吨，环比增加102吨。
镍：LME镍库存267522吨，周环比减少3006吨；SMM国内六地社会库存129798吨，周环比增加1794吨。
不锈钢：国内89家样本企业不锈钢社会库存109.87万吨，周环比上升0.93%。
碳酸锂：SMM电池级碳酸锂现货均价146000元/吨，工业级碳酸锂均价141500元/吨。
多晶硅：多晶硅现货报价企稳，多晶硅期货震荡回升，期现价差扩大至780元/吨左右。
工业硅：华东地区通氧Si5530工业硅市场均价9050元/吨，维稳；Si4210工业硅市场均价9350元/吨，维稳。
钢材：铁水产量237.7万吨，环比-1.51万吨；五大材产量837.6万吨，环比+11.6万吨。
铁矿石：45港库存16323.43万吨，环比-21.52万吨；钢厂进口矿库存8740.01万吨，环比+40.90万吨。
焦煤：汾渭统计88家样本煤矿产能利用率69.35%，环比+0.24%。
焦炭：全样本独立焦化厂焦炭库存120.7万吨，周环比+0.3万吨；247家钢厂焦炭库存676.4万吨，周环比-2.0万吨。
硅铁：内蒙5570元/吨；宁夏5500元/吨；青海5600元/吨。
锰硅：内蒙5600元/吨；广西5650元/吨；宁夏5550元/吨；贵州5600元/吨。
粕类：豆粕：天津市场3080元/吨，跌20元/吨，山东市场3000元/吨，持稳，江苏市场2980元/吨，持稳，广东市场3000元/吨，持稳。
生猪：全国均价10.28元/公斤，较前一日下跌0.06元/公斤。
玉米：东北三省及内蒙主流报价2110-2290元/吨，华北黄淮主流报价2200-2300元/吨。
白糖：河北崔尔庄市场到8车，各等级价格参考超特11.30-12.00元/公斤，特级8.60-10.30元/公斤，一级7.40-8.00元/公斤，二级6.30-7.00元/公斤，三级5.20-5.60元/公斤。
红枣：河北崔尔庄市场到8车，各等级价格参考超特11.30-12.00元/公斤，特级8.60-10.30元/公斤，一级7.40-8.00元/公斤，二级6.30-7.00元/公斤，三级5.20-5.60元/公斤。
苹果：山东库存富士交易持续清淡，客商仅按需挑拣优质货源，普通通货走货受阻，低价残次果持续折价，呈现“好货坚挺、差货走弱”分化格局。
原油：WTI 09月合约收于84.46美元/桶，上涨6.56%；布伦特09月合约收于90.74美元/桶，上涨7.91%。
PX：中国PX CFR 1068美元/吨，折合人民币现货价格8358元/吨，折算基差360元/吨（+59）。
PTA：华东现货价格5810元/吨（+45），现货基差130元/吨（+7）。
短纤：半光1.4D主流报7800~7850元/吨出厂或短送。
瓶片：华东主流瓶片工厂商谈区间至1000-1020美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，整体视量商谈优惠。
乙二醇：乙二醇现货价5137元/吨（+83），现货基差270元/吨（+23）。
甲醇：太仓甲醇现货2650，+40元/吨;内蒙北线现货2295,+20元/吨。
烧碱：山东多地区域液碱价格保持平稳，其中鲁西地区价格有所下滑，山东市场均价634，环比降1。
PVC：华东地区电石法五型现汇库提在4400-4550元/吨，乙烯法在4900-5100元/吨。
玻璃：沙河地区大板出厂价960-990元/吨，湖北本地实际成交880-970元/吨。
尿素：山东地区尿素行情弱势下行，小颗粒出厂成交1700-1760元/吨，大颗粒出厂成交1800-1850元/吨附近。
天然橡胶：云南胶水16000（-100）元/吨，海南国营胶水16800（-100）元/吨，青岛保税区泰标2155（-30）美元/吨，泰混16250（-300）元/吨。
合成橡胶：顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化市场价13000（-200）元/吨。
集运欧线：马士基-4600美元/40GP；MSC-5704美元/40GP；CMA-5226美元/40GP；OOCL-5119美元/40GP；ONE-4808美元/40GP。