市场风险偏好继续回升 铝价短期维持偏强震荡

行情复盘

4月16日，沪铝期货主力合约收涨2.89%至25635.0元，持仓量增加89724手至360651手。

背景分析

美国总统特朗普表示，美国与伊朗的和平谈判取得进展，伊朗已同意不拥有核武器，下次会谈可能在本周末举行，增强了市场风险偏好。

宏观与产业消息

• 宏观数据：一季度中国GDP同比增长5%，超出预期；3月工业增加值增长5.7%，社会消费品零售总额增长1.7%；固定资产投资增长1.7%，房地产开发投资下滑11.2%。
• 产业事件：印度韦丹塔电解铝厂因配套电厂爆炸，新扩建产能计划延期。

市场表现

• 沪铝：主力合约收25585元/吨，涨0.97%；LME收3644美元/吨，涨0.55%；现货SMM均价25100元/吨，涨350元/吨，贴水150元/吨；南储现货均价24970元/吨，涨330元/吨，贴水280元/吨。库存方面，电解铝锭库存143.2万吨，环比增加1万吨；铝棒库存29.9万吨，环比减少1.25万吨。
• 氧化铝：主力合约收2779元/吨，涨0.76%；现货全国均价2708元/吨，跌9元/吨，升水35元/吨；澳洲氧化铝F0B价格持平；上期所仓单库存47.4万吨，减少1786吨，厂库2700吨，持平。

研究结论

美国与伊朗谈判前景改善，宏观情绪向好，叠加印度韦丹塔电解铝厂事故导致供应扰动，预计铝价保持上行趋势。氧化铝方面，高仓单库存及国内产能计划压制供应，进口市场氧化铝FOB报价下行，预计氧化铝延续弱势格局。