市场分析
线上报价方面：
- Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK32周报价4630美元/FEU，WEEK33周报价4600美元/FEU（其中伦敦基本港4400美元/FEU）；HPL8月上半月船期报价4835美元/FEU。马士基下调PSS，8/3日之后，远东至欧洲地区PSS下调至250/500（前期为500/1000）。
- MSC+Premier Alliance：MSC 8月上半月船期报价5704美元/feu；ONE 8月上半月船期报价4608美元/FEU，8月下半月船期报价5108美元/FEU；HMM 8月上半月船期报价4730美元/FEU；YML 8/1-8/15日船期报价4600美元/FEU（其中8/1与8/8 FE4以及8/2与8/9 FP2价格4200美元/FEU）。
- Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹8月上半月船期报价5275美元/FEU，8月下半月船期报价5646美元/FEU；EMC8月上半月船期报价5390美元/FEU；OOCL 8月上半月报4969-5079元/FEU。
地缘端：美国总统特朗普表示，在美军拦截伊朗对约旦发动的弹道导弹袭击后，美国将作出强力回应，特朗普称美军与沙特针对伊朗支持的伊拉克什叶派民兵组织发动的打击行动，是在与伊拉克政府协调后实施的。
静态供给：
- 截至2026年6月29日，2026年至今交付集装箱船舶97艘，合计交付运力705728TEU。12000-16999TEU船舶合计交付22艘，合计32.8万TEU；17000+TEU以上船舶交付4艘，合计89232TEU。
- 交付预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付44.1万TEU（30艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付14.48万TEU（6艘），2027年交付82.07万TEU（38艘），2028年交付161.14万TEU（80艘），2029年交付158.1万TEU（79艘）。
动态供给：
- 中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5运力+宁波FE3运力+宁波ALBATROS运力+厦门OCR运力）。7月份月度剩余1周运力40.67万TEU，WEEK 31周度运力为40.67万TEU。8月份月度周均运力32.68万TEU，WEEK32/33/34/35周运力为38.73/34.2/32.91/24.89万TEU。9月份月度周均运力33.05万TEU，WEEK36/37/38/39/40周运力为31.5/36.03/34.6/32.58/30.4万TEU。8月份共计4个空班和2个TBN，9月份共计2个TBN和1个空班，10月份共计2个空班。
EC2608合约：
- 运价见顶，马士基WEEK33周价格4600美元/FEU，PA运价逐步更新，8月合约逐步进入交割逻辑。2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%（交割结算价格角度）。当前期货盘面08合约为7月合约的76%左右，7月29日8月合约对应现货价格大致4070美元/FEU附近，WEEK33、34以及35周报价公布后，8月合约交割结算价格基本确定。初步给出每周200美元/FEU的下行斜率（估值大致2940点），每周300美元/FEU的平均下行斜率（估值大致为2800点左右），每周400美元/FEU的下跌斜率（估值大致2660点左右），投资者可按照2660点-2940点对8月合约进行初步估值。
EC2610合约：
- 淡季合约，博弈运价下跌斜率，地缘扰动会增大10月合约波动率。基于长协视角对10合约估值进行初步研判，2025年第四季度招标周期中敲定的长期协议显著下降，远东至北欧航线平均长期合同费率降至每FEU 2000美元附近（相比2025年底下降了10%）；远东到地中海航线长期合同的平均费率下降至每FEU2300美元附近（较2025年底下降了25%）。年度长协价格具备阶段性底部支撑作用，但不是刚性铁底，仅在常规供需环境下约束FAK下行空间；极端淡季/运力过剩时会出现现货倒挂击穿长协，但倒挂幅度、持续时间存在明显边界，不会无限下跌。对于10月合约来讲，可初步认为，淡季2000美金或是船公司价格的第一防守支撑位，对应SCFIS1400-1500点左右。基于历史7月份至10月份运价下跌规律对10月合约估值进行初步研判，2024年10月合约交割结算价格较7月份下跌63.4%，2025年10月份交割结算价格较7月份下跌51.2%。参考2024年以及2025年下跌幅度并初步以最低下跌幅度进行初步估值，10合约估值顶或在1850点左右。综上，10月合约初步估值范围可初步落在1400-1850点之间。
市场数据：
- 截至2026年07月29日，集运指数欧线期货所有合约持仓40367.00手，单日成交20194.00手。EC2706合约收盘价格1808.50，EC2608合约收盘价格2852.50，EC2609合约收盘价格1991.00，EC2610合约收盘价格1723.00，EC2612合约收盘价格2041.50。
- 7月24日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格3155美元/TEU, SCFI（上海-美西航线）价格5535美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格8040美元/FEU。7月27日公布的SCFIS（上海-欧洲）3718.93点。SCFIS（上海-美西）3617.66点。
