易方达基金7月28日盘前早知道会议纪要

一、核心要点
7月27日A股三大指数集体上涨，上证指数涨1.15%报3858.25点，深证成指涨2.72%报14148点，创业板指涨3.16%报3590.79点；港股恒生指数涨0.98%报25207.18点，恒生科技指数涨1.57%报4702.05点。当日A股成交额达20887亿元，较前一日增加1442亿元，重回2万亿元关口；全市场大盘资金净流入1092亿元，增量资金进场信号明确。当日上涨核心驱动力为半导体板块异动，带动上游设备、材料细分领域反弹，同时资金从防御性板块（油气、保险）高低切换至科技成长赛道，宏观政策面流动性改善、工业企业利润增长形成利好共振。

二、投资主线梳理

1. 半导体与国产替代板块：资金集中流入半导体设备、材料、被动元件、先进封装等分支，分化明显，市场从炒概念转向关注产业链实际受益环节，相关指数包括中证半导体材料设备主题指数、上证科创板芯片指数、上证科创板芯片设计主题指数。
2. 新能源与储能板块：电池巨头上半年营收2769亿元，同比增55%；净利润433亿元，同比增42%，推出大规模回购计划，带动储能、锂电、绿电板块回暖，相关指数包括中证电池主题指数、国证新能源电池指数。
3. 黄金板块：领涨市场，金价突破4110美元/盎司，受地缘局势、通胀预期、美联储利率见顶预期、全球央行购金三重因素推动。

三、本周超级周关注事件

1. 微软盘后财报（7月29日）：其AI资本开支相关指标将影响全球科技股情绪，传导至A股、港股半导体、光模块等AI产业链。
2. 美联储FOMC议息会议（7月28-29日）：当前市场预期本周加息概率约38%，加息预期升温或压制高估值成长股，黄金走势也取决于此。
3. A股成交量：能否维持在2万亿元上方，是判断上涨行情能否持续的关键，若缩量则普涨存疑。
4. 政治局会议（本周五前后）：其表述是本周决定市场方向的核心政策变量。

四、风险与关注

1. 政策风险：中美关系走向存在不确定性，需跟踪创新药相关政策动态。
2. 赛道风险：存量博弈下赛道分化明显，前期涨幅大、估值高的品种需警惕回调风险。
3. 市场波动风险：外部风险上升时，政治局会议相关表述可能影响市场预期。

五、后续提示

1. 本次交流内容仅代表个人观点，不构成投资建议，需符合投资者适当性匹配要求。
2. 易方达有对应上述关注指数的产品，可关注直播间相关内容。